Lex专栏:北汽股价贵不贵?
截至2014年11月,中国汽车销量同比增长10%。咨询公司IHS预测,到2018年,增速将进一步放缓至每年7%,但高端车增长将快于整体市场。
2014年12月17日
Lex专栏:优步值得百度投资吗?
百度确认入股美国打车软件公司优步。对优步来说,与百度的搜索和地图功能结合,将有助于对付中国本地竞争对手,但这笔投资不会便宜。
2014年12月17日
Lex专栏:小米——中国的“苹果”?
在替代品层出不穷的低端市场,小米是否已获得与苹果一样的用户粘性?如果是,其400亿美元的最新估值就是合理的。但这需要几个产品周期来验证。
2014年12月12日
Lex专栏:美国移动市场竞争加剧
美国大型移动通信运营商Verizon在新闻稿第五段承认,由于较小竞争对手的促销活动,合约客户正以更快速度流失。同行AT&T发表了类似言论。
2014年12月10日
Lex专栏:中国券商好景能维持多久?
彭博的中国券商指数自10月下旬以来上涨近一倍。看涨人士称,这些股票仍值得买入,但投资于中国券商无异于对中国股市投下杠杆化的赌注,风险较大。
2014年12月09日
Lex专栏:“大鱼”万达
规模并不代表一切,除非它就是一切。万达上市后,市值有望达到300亿美元,这将使其一举超越同行,成为中国内地在港上市的最大房地产公司。
2014年12月05日
Lex专栏:中国股市的狂欢
在近期大涨后,中国股市今年迄今实现了40%的总回报率,高于大部分其它股市,主要原因是投资者看好未来政策走向。更值得注意的是,沪市股价依然相对低廉。
2014年12月05日
Lex专栏:微软转型赢得市场认可
过去两年,微软股价轻松击败谷歌、苹果等对手,至少在市场看来,这家软件巨擘不再与走下坡路的PC挂钩,而是转型为一家依托互联网的科技企业。
2014年12月04日
Lex专栏:万达和狮门的“饥饿游戏”
万达正对狮门娱乐虎视眈眈。这家将《饥饿游戏》搬上了银幕的美国电影公司,虽然只是中等规模,但对志在控制全球20%电影业务的万达来说,是一顿美味的加餐。
2014年11月28日
Lex专栏:美国科技企业在中国遭冷遇
今年外资科技企业在中国日子不好过。最近一家倒霉的公司是微软,但这家软件巨擘的境遇其实可能比其他很多美国科技公司更好一些。
2014年11月26日
Lex专栏:中广核上市恰逢其时
中国亟需摆脱对煤炭的依赖,力图在2030年前将五分之一的电力来源转为非化石燃料。这令核电面临巨大的成长空间。中广核的股票定价不便宜,但吸引力仍然强大。
2014年11月26日
Lex专栏:中国降息乃务实之举
有人认为,中国央行此次降息的整体影响让人担忧,他们担心中国政府丧失改革勇气。但降息仍是务实之举,为经济铺好安全网,且不排除结构调整。
2014年11月21日
Lex专栏:日本股市还能涨多久?
东证股价指数在一个月内上升五分之一,如果安倍晋三连任,开启安倍经济学第二幕,而日本央行在2015年初出台进一步刺激政策,即使股票贵,也可能不容错过。
2014年11月19日
Lex专栏:京东的“华丽转身”
京东业绩显示,第三方商家销售翻三倍,推动毛利润上升约四分之一。考虑到尚未盈利的京东所面临的直销成本,这为它提供了亟需的喘息空间。
2014年11月12日
Lex专栏:阿里巴巴掀起网购狂欢
今年双11,阿里巴巴成交额远超去年纪录。它对每笔交易最高抽成5%,但大幅折扣意味着收入会被压缩。这场狂欢究竟会怎样影响盈利,股东们还要等待下一季度的财报。
2014年11月12日
Lex专栏:“网络中立”对谁有利?
Netflix以低廉价格提供影视内容。但是否应该大幅提高收费,以反映宽带运营商为投送这些内容而产生的开销?利润重新分配固然有趣,但不应因此忽视现实的成本。
2014年11月05日
Lex专栏:阿里巴巴首份成绩单
阿里巴巴第三季度销售额同比增长50%,超出预期,而由于成本上升,利润率却下滑了9个百分点。它的回报率一直可观,但如果利润率继续下滑,目前股价就太高了。
2014年11月05日
Lex专栏:三星应当仿效苹果
苹果拥有智能手机市场“常胜”战略:少量产品型号、稳定售价、不断增加功能和大量广告。三星为什么就不能学一学呢?
2014年10月31日
Lex专栏:别对中国油企过于乐观
虽然油价近期大幅下跌,但分析师对中国几大石油公司的股价预期却没有发生多大改变。然而,如果油价持续处于低位,这些企业的盈利和产量增长都会受到影响。
2014年10月30日
Lex专栏:平安保险平安吗?
中国平安保险第三季度业绩增长强劲,要说有什么东西令人不安的话,那就是它的发展似乎有些太快了,无论是保费收入还是理财资产的增长都是如此。
2014年10月30日
Lex专栏:告别QE的美国银行业
在美国银行业经历痛苦重组之际,量化宽松政策为该行业提供了一定程度的安全感。如今QE走到终点,虽然影响喜忧参半,但好在对银行而言还谈不上大难临头。
2014年10月28日
Lex专栏:迟迟不通的“沪港通”
各方等待“沪港通”已有半年,而“港股直通车”的等待时间已近七年。也许监管部门审批的事情很多,但对于中国放松管制和开放股市,你必须耐心等待。
2014年10月27日
Lex专栏:中国北车来了
中国北车赢得了为波士顿地铁系统的车辆订单,但中国北车提交的报价是竞标者中最低的,作为进军北美市场的第一步,这种重大胜利更多是精神上的,而非财务上的。
2014年10月27日
Lex专栏:苹果在华遭遇“谷歌时刻”
苹果iCloud云服务最近在中国受到网络攻击。当年谷歌曾得出结论,在华运营搜索业务与其原则相悖。最新的网络攻击意味着,苹果也将不可避免地对中国问题做出抉择。
2014年10月24日
Lex专栏:油价跌至“地板价”?
油价在本月崩溃后已止住跌势。业内人士认为,当前价位距离谷底已经不远。找出支撑这一说法的理由也很简单,地缘政治紧张升级,将令石油供应中断。
2014年10月22日
Lex专栏:苹果延续亮丽业绩
在三季度临近结束才开始发售的iPhone 6,强劲地推动了苹果营收的激增。且不管新一代iPhone是不是容易被掰弯,它的确在稳稳支撑着苹果38%的利润率。
2014年10月17日
Lex专栏:中资银行融资热背后
中国银行率先在中国发行优先股,融资400亿人民币,收益率十分慷慨。在中国银行业一级资本颇为充足的情况下,人们担心,这类融资反映出银行业对不良贷款的担心。
2014年10月16日
Lex专栏:谷歌与亚马逊竞逐电商业
谷歌在7个美国城市推出了会员制快递服务,它看起来像亚马逊Prime,但其实谷歌只是把快递服务外包出去,这种轻资产模式在上规模后会显出优势。
2014年10月16日
Lex专栏:不该看涨特斯拉
电动车制造商特斯拉的挑战在于长期市场规模。未来出台更多促进零排放汽车普及法规的可能性不大,油价也已跌至历史最低,因此目前市场对特斯拉的估值已太过慷慨。
2014年10月15日
Lex专栏:杀出一条血路的安踏?
中国运动服装市场经历了2010年的大洗牌后,耐克、阿迪达斯牢牢占据领先地位,李宁等国内品牌一蹶不振。不过本土品牌安踏却是其中的异数,营销增势迅猛。
2014年10月15日
Lex专栏:投资中国地产股须谨慎
即便上市地产公司并不接受地方政府贷款,但政府与投资之间的模糊界线意味着,收紧流动性很可能产生连带反应。该行业的资产负债表看起来已岌岌可危。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年,其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源,有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。


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