Lex专栏:泡沫股买家须自负后果
香港股市连续两天发生巨额市值蒸发。监管机构应该做些什么?不需要。汉能和高银的经营业绩根本不能解释其股价上涨。
2015年05月20日
Lex专栏:中国科技股受热捧
多家中国互联网巨头抢着与软件制造商金蝶合作,显示中国政府推动创新之举对科技企业的巨大利好。中国科技股确实存在泡沫,但也有实现真实增长的巨大潜力。
2015年05月19日
Lex专栏:超现实的银泰股价
银泰商业股价周一大涨,原因是这家实体零售商宣布阿里巴巴CEO将出任其董事长。目前银泰的预期市盈率30倍,比阿里巴巴更贵,这真有点超现实意味。
2015年05月13日
Lex专栏:中国地产商积极筹资
随着中国楼市长期增长放缓,周期性因素开始发挥作用。新资本将使企业继续抢占份额,等着下一轮上扬到来。也许这就是为什么中国房地产开发商华润置业要从市场筹资。
2015年05月08日
Lex专栏:中国股市顺者昌
中国股市连跌三天,摩根士丹利7年来首次下调中国股市评级。看跌者来了劲头。但他们应当心当局的态度。中国政府并不希望在增长威胁清单上增加股市崩盘这一项。
2015年05月05日
Lex专栏:中国房企H股的牛市行情
在香港上市的中资房企首季落后于多数内地同行,如今正迎头赶上,本季度迄今平均上涨了四成。随着股价上涨,寻求抄底的投资者应密切关注特定城市的房价走势及库存趋势。
2015年04月29日
Lex专栏:“丝路”概念股还能涨多久?
在“一带一路”规划的带动下,基建企业股价在中国股市整体飙涨的情况下依然能跑赢大盘。考虑到潜在市场的规模,这一板块的涨势暂时还不会“脱轨”。
2015年04月28日
Lex专栏:中印股市分化让机构踏空
经济基本面低迷的中国股市持续上涨;宏观数据强劲的印度股市却出现下跌,中印股市的分化让机构投资者措手不及。尽管市场恐慌情绪正在聚集,但中国股市仍有进一步跑赢印度的空间。
2015年04月24日
Lex专栏:被宠坏的中国超市顾客
在中国,对零售商本身的选择已把消费者宠坏了。预计,今后五年中国超市网点数目将增加三分之一,而电商企业也在加入竞争。
2015年04月23日
Lex专栏:本土汽车走红中国市场
今年首季中国本土品牌乘用车销量和市场份额双双上升。如果这一趋势延续下去,外国车企或许被迫模仿中国同行的定价策略,这将影响其盈利。
2015年04月20日
Lex专栏:高通不应剥离芯片业务
高通已在为全球绝大多数手机发放许可证,其芯片和许可证业务间的协同效应已不那么重要。虽然其业务下滑,但分拆既无助于解决目前挑战,也无助于修复部门的估值。
2015年04月16日
Lex专栏:跟着马云赚钱?
阿里健康宣布收购阿里巴巴旗下在线医药业务,“跟着马云赚钱”的股市效应再度发威,阿里健康股价暴涨80%。医药服务业的确前景看好,但这样的暴涨合理吗?
2015年04月15日
Lex专栏:马化腾减持腾讯股票
腾讯周一收盘后披露,董事长和创始人马化腾上周减持,套现逾4亿美元。周二,卖家争先恐后追随马化腾离场,致使该股重挫。这么做是否明智?
2015年04月14日
Lex专栏:中国经济牛熊角力
中国最新发布的低迷贸易数据,并未阻挡股市的上涨步伐。虽然股票市场的泡沫警报正在频繁响起,但中国经济的基本面也并非全无亮点可言。
2015年04月10日
Lex专栏:H股仍有上涨空间
在内地买盘推动下,恒生中国企业指数本月大幅飙升,许多人认为这是典型的泡沫。然而香港股市此轮涨势早就应该出现:按2016年盈利计算,H股较A股仍存在不小差价。
2015年04月09日
Lex专栏:点石成金的马云
别管阿里巴巴,马云可是点石成金的怪才。周三,阿里巴巴控股60%的子公司阿里影业股价上涨三分之一。但是,这一趋势能够持久吗?
2015年04月08日
Lex专栏:联邦快递收购TNT是否明智?
联邦快递坚称,现在是收购总部位于荷兰的TNT快递的大好时机,但该公司其实是在押注欧洲复苏会把TNT快递的盈利推至峰值。这把赌注风险过高了。
2015年04月02日
Lex专栏:中国金融环境的变与不变
无论是对外推动人民币国际化战略,还是对内改革利率政策,中国政府开始努力将市场力量引入金融大环境。与此形成反差的,是中国银行业依旧挥之不去的国企味道。
2015年04月01日
Lex专栏:中国地产股或将以泪收场
中国降息和出台新房贷政策利好地产股,但仍有充分理由看淡这一板块,地产公司2014年业绩普遍令人失望,能否真现起色还需观察,但要铭记,动人故事最终可能以泪收场。
2015年03月31日
Lex专栏:H股重现魅力
去年6月以来,香港H股的涨幅远落后于沪深股市。相对较低的市盈率和中国官方陆续出台的优惠政策,让H股在海外投资者眼中,显得更具吸引力。
2015年03月27日
Lex专栏:中国奶制品业的复苏曙光
7年前深陷食品安全丑闻的中国奶制品露出复苏苗头。领头企业之一蒙牛去年收入增长15%,不仅改善了供应链,也增加了营销支出,以更好应对来自外国品牌的竞争。
2015年03月25日
Lex专栏:雅虎的搜索攻坚战
2015年的搜索领域正在酝酿一场变革。视搜索为关键命脉的雅虎,面临来自PC和移动端的双重考验,但合作协议的变数与关键资源的旁落,令其突围之路困难重重。
2015年03月25日
Lex专栏:阿里巴巴打造娱乐帝国
阿里巴巴的强大在线品牌和雄厚资金意味着,旗下娱乐企业有机会取得成功,但这些企业的股权结构复杂得令人困惑,使人难以判断股东会否获益。
2015年03月24日
Lex专栏:中日企业海外捡便宜货
在欧元等货币走软之际,中国和日本企业成群结队地走出国门,实施并购。今年初中国海外并购势头比去年稍有放缓,但利润飙升的日企显得财大气粗。
2015年03月20日
Lex专栏:微软特赦盗版的背后
微软让中国盗版用户免费升级Windows 10,折射出比盗版问题更大的挑战:Windows价格不断下滑,免费操作系统已成为趋势,短期内微软销售额将承受转型压力。
2015年03月16日
Lex专栏:理解“沪港通”成长的烦恼
沪港通开通以来,南下、北上的资金似乎都不够热情,但该计划还在发展初期,就已使进入中国股市的外资增长了十分之一以上,随着监管层消除障碍,资金流入规模还会增长。
2015年03月13日
Lex专栏:阿里和乐天较什么劲?
两家企业同一天传出入股拼车应用的消息,且最近都频频出手四处收购,就好像邻居间的攀比。它们也许是在押宝于互联网的未来,但更像是在收集咖啡桌上昂贵的摆件。
2015年03月12日
Lex专栏:中国与印度的“市盈率”
如果把中国和印度比作两家公司,那么曾经富有活力的增长股“中国公司”近年来开始发布负面的盈利预警,而经历了令人失望的十年的“印度公司”正东山再起。
2015年03月11日
Lex专栏:中国特色的债权人之痛
按照商学院传授的理念,风险与回报是相关的。人生磨难则教给我们“没有痛苦就没有收获”。中国企业债务持有人必须为风险和痛苦做好准备。
2015年03月06日
Lex专栏:汉能股票迎来阳光?
本周中国环保概念股猛涨,其中太阳能企业汉能和保利协鑫能源发布了正面盈利预告。但汉能股价达到2014年预期盈利的100倍以上,实在有点贵。
2015年03月05日
Lex专栏:赢得难看的卡西欧
短期而言,市场是选美比赛。长期而言,胜利属于那些赢得难看的人。这种对比鲜明地体现在日本的消费电子业中。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年,其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源,有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。