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读者评论: 世界储蓄可能大举涌向美国

朗伯德街研究公司董事长杜马斯:美国实物资产日益成为投资领域唯一的重头戏。就像上世纪90年代末一样,世界可能将看到大量资金涌向美国。
2013-12-11 10:08andyzhchh 来自香港
美国外交关系委员会(Council on Foreign Relations)国际经济部负责人Benn Steil 今天在華爾街日報著文[美联储政策如何扰乱新兴市场],文章說:“美联储即将缩减刺激措施的传言再次引发全球市场的波澜,好于预期的美国就业数据促使人们预计美联储可能开始放缓被称为QE3的每月850亿美元资产购买措施。”

其實FED從今年4月就不斷在經濟數據和退市上做文章,華爾街幾乎每天都會出現這樣的字眼,即“XX數據好過經濟學家的預測,但是經濟復蘇仍然緩慢”。
既然“好過預測”理當退市,但是後面加上的“復蘇仍然緩慢”卻又預示不會馬上退市,就這樣玩了大半年,至今還在搞“退市猜想”。

在格林斯潘和伯南克主導下的美國经济已经对货币刺激上了瘾,造成了一旦傳出退市預期,金融市場的第一反應就是“恐慌”。FED以反復製造退市預測,似乎希望讓市場產生“習以爲常”的心態,從而避免一旦退市造成金融市場產生“恐慌性”。然而市場對退市的預期並沒有產生平常心態,反而“恐慌心態”日益加劇。市場處於“意外的平靜”,讓人感到暴風雨即將來臨前的恐懼。

美日股市的爆升,完全由於無節制的寬鬆貨幣政策的推動,根本脫離了兩國的經濟基本因素,已經具備了崩盤的幾乎所有條件,只差壓垮它的“最後一根稻草”的出現。

FED的資產負債表已經高達4万億美元的天文數字,階段性退市迫在眉睫,然而擔心市場失控而時時不敢下決心。而僥幸心理驅使這批政策制定者們挖空心思想撫平市場的恐慌心理的產生。他們應該明白,QE尤其是超級QE出爐后必然造成市場的瘋狂,瘋狂過後就是恐慌,而恐慌是不可能避免的。在華爾街是不存在“愛國主義者”的,多的是賭徒和騙子,冒險是他們的天性,FED想操縱他們,談何容易。
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2013-12-08 10:09andyzhchh 来自香港
有報道說,美國退市在即,加上美股升勢未歇,投資者續棄債從股,令「債券大王」格羅斯面目無光。不過本人卻認爲以格羅斯對金融市場的認知,當前的這種現象並不出奇,金融市場上最多的就是賭徒和“大衆智慧者”,市場的“瘋狂”及“恐慌”亦由它們而起。據説,格羅斯主理的太平洋投資管理(Pimco)總回報基金不但連續第七個月資金流走,連同十一月份走資37億美元,今年累計破紀錄流走達369億美元(約2,878.2億港元)。格羅斯料,美國低息持續至一六年,但警告央行放水加劇全球資產下跌風險。

格羅斯於剛出爐的每月投資通訊中形容,主要央行為提振經濟不斷「落藥」,猶如押上「絕望的賭注」,人為地推低息口的結果,是同時人為地谷起資產價格,投資者在玩相同的危險遊戲,亦無處躲避。相信在貨幣及財政政策雙管齊下後,投資者發現經濟未能實現如資產市場般的增長時,自然會轉投風險較低資產。

費城聯儲銀行行長普洛塞料,當地明年及後年經濟料增長3%和2.7%,當局愈早「收水」愈好。債王格羅斯日前指出,破天荒的寬鬆幣策推高股票以至債券價格,令資產價格人為錯配。數據仍存在隱憂,一是失業率下跌主要是因為人們放棄找工作,二是通脹指標仍遠低於2%目標。

美國聯儲局維持量化寬鬆(QE),導致對沖基金回報跑輸大市。投資網站ZeroHedge引用滙豐研究顯示,28家對沖基金當中,僅一家對沖基金(約佔3.6%)十一月回報率跑贏標普500指數。滙豐研究報告顯示,今年十一月標普500指數上漲約2.85%,期內只有Graham Global Discretionary Enhanced跑贏,錄得正回報3.1%,更有兩家錄負回報。有評論戲言:「感謝『首席投資官』伯南克,讓98%對沖基金五年來均成為標普的手下敗將」,批評伯南克的貨幣政策令市場失控,讓最好的對沖基金也難以對沖市場風險。

再看看另一組數据吧:美國商務部週四公佈的數據顯示,美國10月工廠訂單月率下降0.9%,預期會下降1.0%,9月份由上升1.7%修正為上升1.8%。其中,美國10月非國防工廠訂單月率下降0.6%,前值上升1.4%;10月耐用品訂單修正值月率下降1.6%,前值下降2.0%;10月非耐用品訂單月率下降0.2%,前值下降0.3%。

美國工廠商品新訂單在10月份回落,因飛機和資本商品的需求走軟,意味著美國製造業在一定程度上出現降溫。

昨天道指大幅飆升,然而這之前道琼斯工业股票平均价格指数连续第五日(5日)下跌,因美国经济数据乐观,投资者再度担忧美联储可能开始退出经济刺激措施。
美國勞工部今天公布報告稱,截至11月30日當周美國初次申請失業救濟金人數減少2.3萬人,至29.8萬人,創下自9月初以來的最低水平。可能勞工部也注意到不少經濟學家指,美國失業率下降很大原因是由於勞動參與率下降所致,因此這次特別提到“勞動參與率與月看齊,似有”此地無銀,三百兩“之疑。

另外,美國官方將第三季度美國GDP的年化增長率終值向上修正至3.6%,創下一年半以來的最高水平。美國第三季度GDP增速大幅上修至3.6%。然而上升的原因主要受到庫存大幅增加影響。法國巴黎銀行和摩根士丹利並因此下調了第四季度經濟增速預期。

法國巴黎銀行認為,過大的庫存提振了Q3 GDP,這意味著Q4經濟將受庫存大幅拖累,該行預計Q4經濟將增長0.7%,此前預期為1.5% 。

歐洲銀行業將面臨更洶湧的裁員浪潮。有投行招聘機構發現,歐洲銀行業明年將裁減至少5%交易員及顧問職位,而該幅度最高可及15%,較整個行業前年至今累積的7%高逾一倍。

摩根士丹利經濟學家觀點類似,認為Q4 GDP將增長1%,而非此前預期的1.5%,庫存對經濟增長的拖累將為0.8個百分點,而非此前預期的0.3個百分點。

其實,此前三十幾位經濟學家曾經預測過美國今年及之後的數年間的GDP,均認爲平均GDP為1.7%左右。這個預測與上述法巴和大摩的最新預測接近。

那麽。爲什麽經濟學家與美國官方所報數据有如此大差異呢?斯蒂格列茨教授在香港的演説已經向市場發出了信號,即艾倫上臺后,FED的貨幣策略將發生改變,退市逼在眼前,低利率將會延長。而退市的必要條件就是“經濟數據好過預期”,不過是復蘇緩慢而已,17天的政府關門毫無影響。

官方最近連連發放利好消息的目的應該十分明確,希望降低金融市場的震蕩。然而FED既然釋放了那麽多的流動性,美國股市可以說已經到了瘋狂的程度,此次震蕩會小嗎?

據説在「債券大王」格羅斯面目無光的報道出來的同時,另一位“賺錢大王”約翰。鮑爾森卻“鹹魚翻身”,今年拜FED寬鬆政策所賜,基金大賺超過50%左右。股市大升的結果,必然是債市大跌,然而鮑爾森是否能成爲最後的贏家,那要看他能否避過即將來臨的退市考驗了。
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2013-12-06 21:12淡泊明志英 来自IANA保留地址
资本从新流回美国,新的革命也刚刚开始…06年中国就被称为了世界的工厂,中国制造也被国外抱怨,事实上中国依然很落后,中国制造也并不可怕。你去过中国那些众多的小型服装厂吗?虽然他们生产了数量庞大的中国制造,但是他们落后的可怕。他们和三四十年前的日本,美国服装厂相比,除了换了更加勤劳的中国人外,并没有大的不同,生产效率并没有提升多少。随着三四十年的技术和资本的积累,在某些行业就要有井喷似的发展!新的革命来了!
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2013-12-06 07:56andyzhchh 来自香港
美元長期貶值以及美國經濟存在諸多不確定性的情況下,抓美元資產的風險並不小。
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