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特别策划

交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏演讲全文

在过去30年里,大家都以为中国房地产很赚钱,大家都以为中国股票赚钱,但是过去30年里,实际发生的情况是你买债券远远跑赢任何形式的股票投资。而且这个不会让你亏钱,是让你保本的投资形式。

现在大家最关心的问题是“贸易战”,如果看川普怎么上台?2016年8月份在美国绣带搞竞选演讲的时候,他对美国的选民说了这么一段话:“跟中国的自由贸易是人类历史上最大的掠夺行为,我们不能再让美国人民被中国‘强奸’。”讲完之后台下鼓掌,掌声一片。2016年10月,他虽然没有得到这个地方的选票,但是他也上台了。这充分反映美国民众对现实的不满,对整个社会现状的不满,所以川普是反对现状的代表人物之一。更重要的问题是对中国,尤其是对投资的人来说,川普的上台或者这盘思潮的崛起,将从2016年开始到以后的很长一段时间内不断的影响我们投资的决策。有人说我选股票就可以,很多人我是做个股,我是从下向上的选股,不需要看宏观,但是中国这样的市场,在这样周期剧烈起伏的市场里面,你所有赚的钱都是贝塔。市场往下走,即使你的选股能力特别强,但是至少你选出来能赚钱股票的数量会急剧减少。

2015年谁都赚钱,闭着眼睛赚钱,每天100支股票里面至少有80、90个是上涨的,很难亏钱,剩下都是不交易的。但以后的宏观形势会不一样,因为新的思潮把整个宏观经济环境运营的风险提高了好几个台阶。选对行业,把宏观趋势看对了,你就会觉得今年整体市场是偏悲观的走势。你选了一些在整体经济周期下行的时候防御性比较强的行业的股票,比如说医疗保健、公用事业、必须消费品,买一堆这样的东西。那么,恭喜你,在今年5月份之前医疗保健跑得非常好,甚至连创业板都有30%多、40%的行情。6月份之后,川普说要搞2000亿额外关税的时候,基本上把涨幅全部回撤了,甚至更多。

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