课前准备

在当今不确定的经济与政治环境下，投资者纷纷把目光转向投资“没有国界的货币”——黄金，因为黄金被看做是最安全的资产之一，黄金投资正成为一个越来越热门的话题，有望成为继股市、汇市之后的理财新热点。

本次教程中，我们将为您讲解关于黄金投资的基础背景与相关知识。

小热身

马克思在《资本论》中写到：“货币天然是金银。” 这句话表现了黄金的：

“货币天然是金银”，意思是说金银天生就具备了充当货币的优良特点，这是由金银的自然属性决定的，金银具有体积小，价值大；容易分割，质量均匀；不会腐烂，久藏不坏等优点。黄金的货币属性不是天然的，金银最初出现在市场上也只是一般的普遍商品，作为一般等价物，金银和贝壳的本质是相同的。

• 自然属性
• 货币属性
• 财富属性
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单选题

关于下列影响黄金价格的因素，说法正确的是？

美元坚挺一般代表着美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能会被削弱，因此通常情况下，美元涨则金价跌；政府为战争或维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，会使金价上扬；油价上涨意味着通胀会随之而来，因此金价将会上涨。

• 美元的走势与黄金价格成正比。
• 通常在战争和政局震荡时期，黄金价格会随之下跌。
• 剧烈的通货膨胀，会导致黄金价格上涨。
• 黄金价格会随着油价的上涨而回落。

国际黄金市场介绍

• 伦敦黄金市场
  • 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式--各大金商的销售联络网完成。伦敦黄金市场交易的另一特点是灵活性很强。黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售．金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。
• 苏黎世黄金市场
  • 苏黎世黄金市场，是二战后发展起来的国际黄金市场。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。苏黎世黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账、三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动不受涨跌停板限制。
• 美国黄金市场
  • 纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。
• 香港黄金市场
  • 香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。目前，香港黄金市场由三个市场组成：①香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；②伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所；③黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。
• 东京黄金市场
  • 东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。会员绝大多数为日本的公司。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。

单选题

国际黄金市场的参与者是？

正确，除此之外，还包括各个法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。

• 银行
• 对冲基金等金融机构
• 国际金商
• 以上全部

黄金投资的投资品种

• 实物金
  • 实金买卖包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。可以肯定其投资额较高，实质回报率虽与其他方法相同，但涉及的金额一定会较低(因为投资的资金不会发挥杠杆效应)，而且只可以在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条和金块，也有金币、金质奖章和首饰等。
• 纸黄金
  • “纸黄金”交易没有实金介入，是一种由银行提供的服务，以贵金属未单位的户口，投资者毋须透过实物的买卖及交收来而采用记帐方式来投资黄金，由于不涉及实金的交收，交易成本可以更低；值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但是户口内的“黄金”一般不可以换回实物，如想提取实物，只有补足足额资金后，才能换取。
• 黄金保证金
  • 保证金交易品种有两类。Au（T+5）交易是指实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日（包括交易当日）。Au（T+D）交易是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，买卖双方以一定比例的保证金（合约总金额的10%）确立买卖合约，与Au（T+5）交易方式不同的是该合约可以不必实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，买入或者卖出以平掉持有的合约，在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费（其支付方向要根据当日交收申报的情况来定，例如如果客户持有买入合约，而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量，那么客户就会得到递延费，反之则要支付）。
• 黄金期货
  • 一般而言，黄金期货的购买、销售者，都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。

黄金投资的投资品种

• 黄金期权
  • 期权是买卖双方在未来约定的价位，具有购买一定数量标的的权利而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利，会行使其权利而获利。如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场不太多。
• 黄金股票
  • 所谓黄金股票，就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可以称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。
• 黄金基金
  • 黄金基金是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。由专家组成的投资委员会管理。黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定，与我们熟知的证券投资基金有相同特点。

单选题

比较期货黄金与现货黄金，下列说法正确的是？

现货黄金无涨幅限制；期货黄金使用保证金交易，通常需用10%的资金做100%的交易，资金放大10倍；期货黄金的一般起步不低于5万，而现货黄金会稍低，一般平台标准仓开户约为3万人民币，还可以选择1000美元的迷你仓。

• 期货黄金有交割日，到期必须交割，而现货黄金无交割限制，可无限持有。
• 现货黄金根据品种不同日涨跌停板3%-15%不等。
• 期货黄金可以用1%的资金操作到100%的黄金，资金放大100倍。
• 投资现货黄金的开户门槛比期货黄金更高。

单选题

下列关于黄金投资的特点，正确的是？

除此之外，投资黄金还具有易于存留，人为操控较为困难，没时间限制，可随时交易等多项优势。

• 黄金是世界上所占税项负担最轻的投资项目之一。
• 黄金的产权转移较之其他资产更为便利。
• 投资黄金是避免在通涨中损失惨重的最佳方法。
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黄金投资与股票投资的区别

黄金投资	股票投资
可以24小时交易	限时交易
无论价格涨跌均有获利机会，获利比例无限制，亏损额度可控制。	只有在价格上涨的时候才有获利机会。
受全球经济影响，不会被人为控制。	容易被人为控制
只需要专门研究分析一个项目，更为节省时间和精力。	需要从很多股票中进行选择。
不需要缴纳任何税费	需要缴纳印花税

单选题

关于投资实物黄金，下列说法有误的一项是？

常见的纪念性金条、贺岁金条等，这类金条都属于"饰品性金条"，售价远高于国际黄金市场价格，而且回售麻烦，兑现时要打较大折扣。人们应该更多地投资于“投资性金条”。

• 投资者最好的黄金投资品种就是直接购买金条，例如市场中常见的纪念性金条、贺岁金条等。
• 金条价格与国际黄金市场价格非常接近。
• 投资者购买回来的金条可以很方便的再次出售兑现。
• 投资实物黄金适用于日常工作忙碌，无精力追求短期价差的利润，有充足的闲置资金的投资者做长期投资。

单选题

金银纪念币也是人们投资黄金的选择之一。
下列关于投资金银纪念币，说法正确的是？

在我国，金银纪念币的投资多呈现“高溢价、小品种、价格波动大，牛短熊长”的投机市特征，并不适合长线投资；金银纪念币具有面额而金银纪念章没有面额，所以金银纪念币的权威性更高；由于是实物投资,所以金银纪念币的品相非常重要,如果因为保存不当而使得品相变差,也会导致在出售时被杀价。

• 国内的金银纪念币相对金银原材料，溢价水平很低，价格波动不大。
• 通常情况下，金银纪念币的市场价格高于金银纪念章。
• 金银纪念币的品相并不重要。
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单选题

所谓“纸黄金”业务，是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式。
下列产品中，属于纸黄金理财产品的是？

正确

• 中行的“黄金宝”
• 工行的“金行家”
• 建行的“账户金”
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思考题

由于欧洲的债务危机刺激对货币的替代需求和避险需求，近日现货黄金价格飙升，连创新高。黄金再一次成为炙手可热的“最安全”的投资选择。同时，众多金融专业人士呼吁，切忌盲目投资黄金。
黄金市场真的也存在泡沫吗？

参考资料：
金价逼近历史最高点
去年黄金购买量超过珠宝购买量
汇丰：金价明年或上探1300美元
高盛：2010大宗商品价格将持续上涨

总结

您的得分: 平均分: 8 最高分: 11
这次训练的目的，是为了让您掌握黄金投资的相关知识，希望对你有所助益。

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