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凭借长期主义“躺赢”,Super Idol带你逃离投资“内卷”

她,拥有超过三十年环球金融市场投资经验!

她,为全球知名的主权财富基金、养老基金、私人银行以及家族办公室等大型投资机构管理资产,近二十年平均年化收益率达到15%!

她,热心公益事业,担任美丽中国支教项目理事,坚信教育改变命运并资助无数贫寒学子!

她就是1980级UIBE校友邵庆晓女士,RED GATE创始合伙人,始终坚持“长期主义是人生最重要的投资”。

图:邵庆晓女士主题演讲

2021年7月10日,值此对外经济贸易大学70周年校庆活动之际,由UIBE校友总会以及UIBE阿波罗股权投资俱乐部主办的对外经贸大学70周年校区系列活动之UIBE夏季资本论坛“契阔谈讌,心念惠园”在UIBE国际交流大厦隆重举行。活动引起广大校友的高度关注,数百位校友出席论坛。邵女士为校友们带来《我对价值投资的理解——买入有价值的企业》的主题演讲,分享了她在二级市场投资的宝贵经验。

“无关风格,长期坚持,终将卓越”

大家可能会疑惑哪种的投资风格才是好的投资风格,是成长、价值、周期、反向还是交易?邵庆晓女士凭借多年的实战经验向校友们分享到,其实无论什么风格,只要坚持自己的理念,都可以在投资中获益,只是多与少的差别

邵女士最崇拜的投资家之一Terry Smith曾将长期坚持自己风格的投资与环法自行车赛进行过比较,Smith认为没有任何车手拥有可以赢得比赛每个环节的体格,只要在某个环节中表现卓越,就有赢得大赛的可能。邵女士笑谈到,男孩子追女生也一样,不能今天看漂亮,明天看物质,后天看真爱,需要弄清楚自己喜欢什么,长期坚持下去,才能找到真爱。

图:邵庆晓女士与恩师、校友合影

“麦当劳这样伟大的企业,过去40年任何卖出的决定都是错误的”

邵女士认为伟大的企业不应该看涨50%或者100%,而是要看到其10 倍 20 倍或更多的增长潜力。伟大的投资家Nick Train曾说过,麦当劳这样伟大的企业,过去40年任何卖出的决定都是错误的,自1980年以来,麦当劳的市值已增长了160倍左右。

作为一个成长型经理人,邵女士的投资案例是基于公司数据,能够判断其未来会有继续成长的趋势。她认为优秀的企业哪怕市值昂贵,也会不断再创新高,而廉价的企业不再增长也只会更加廉价。

那么如何识别伟大的企业?邵女士向大家分享了Terry Smith总结的伟大公司的特征,如ROC、Gross Margin,Operating Margin,Cash Conversion,Interest Cover等指标。

图:邵女士论坛精彩瞬间

“长期投资最容易?Absolutely NO!”

邵女士坚持投资于确信的标的,并长期持有。很多人可能会认为长线投资是最容易做的,只要买进不动就可以了,其实这完全是误解,在所有的操作策略中,长线的要求最高!长期投资需要对企业有非常深刻的认识,长期陪伴企业成长,把握企业数年的发展趋势,投资人需具备理智、自信、平静、眼光长远等优秀的特质,尊重客观价值,不理会乃至勇于对抗市场是必备的投资品质,只用25-30支股票来打败MSCI指数的1800支股票是非常有挑战的事情。

此外,“不要买贵”和“Do Nothing”都是长期投资中既有技术难度又有感性难度的两大秘诀。需要投资人在全面了解了公司业务的前提下,结合公司的成长指标来考虑公司的合理估值,才能不会买贵。投资之后,要坚定Do Nothing,不要害怕,相信直觉!波动本身也并不是风险,并不会带来永久性资本损失,买错股票才是永久性资本损失。长期主义,复利加持,15%的增长在前10年的收益看起来并不显著,10年以后就会看到惊人的4倍增长,而40年就是268倍的增长。

对于投资,邵庆晓女士在圆桌论坛环节也分享了独到的见解。她称投资一半是艺术一半是科学,需要对每一支股票在基本面上有重要性的认知,甚至是有颠覆性的投资组合模型。

图:邵女士圆桌论坛交流

成为什么样的投资人?第一好奇心,第二谦虚,第三愿意改变自己的想法,邵女士如是说道。“首先做个好人,然后才是做一个好投资人。”邵女士是一位热爱读书、内心强大、不畏世俗眼光的好人,是一位永远保持谦虚,从不高喊胜利的好投资人。最后,邵女士分享了她最欣赏的一本书,Terry smith的《Investing for Growth》,书中汇集了Terry Smith40年的投资经验以及做人的经验,邵女士勉励各位一同做真正的长期主义的捍卫者!

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