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Netflix

Netflix大举押注内容支出

Netflix一直在为电影和电视剧的制作和收购投入巨资,分析师预计,这种大手笔支出将影响利润率。

圣诞节前4天,Netflix送给其订阅用户的礼物是一部后末日惊悚片——《蒙上你的眼》(Bird Box)。在片中,桑德拉•布洛克(Sandra Bullock)饰演的角色必须蒙上双眼才能生存下去。该片成了一部流媒体版的大片。Netflix宣称,上线第一周观影人数就达到了4500万,而电视收视率集团尼尔森(Nielsen)称其间有2600万人观看了该影片。

这部电影的走红得益于社交媒体上的“病毒式传播”,还引发了一场“#BirdBoxChallenge”挑战,网民纷纷上传自己在不同情境下蒙住双眼的视频。导演苏珊•比尔(Susanne Bier)对《好莱坞报道》(Hollywood Reporter)表示:“经典的衡量标准要么是票房,要么是奖项。这部电影同时颠覆了这两条标准。但创造了一种现象必然会体现为某种东西。”

周四,Netflix将向投资者展示《蒙上你的眼》等节目如何体现为收入。Netflix的商业模式成本高昂——2018年,该公司在内容上估计支出了130亿美元,在争抢热门剧本和创意时通常出价高于传统的好莱坞影业公司和电视网。

虽然成本飙升,但Netflix的高管辩称这是一项能带来用户和收入增长的投资。周四公布的去年第四季度财报预计将证实上述理论:分析师预计Netflix去年第四季度新增920万订阅用户,这将使2018年成为该公司订阅用户增长最快的一年。

最近几周围绕《蒙上你的眼》和其他假日节目的炒作提振了Netflix的人气,在金球奖(Golden Globes)上的出色表现也是如此。在金球奖上,Netflix获得了五项大奖,超过了任何一家电视网或影业公司。自平安夜以来,该公司股价已上涨逾40%。

华尔街分析师也很看好该公司。高盛(Goldman Sachs)预计,去年第四季度“只会成为Netflix加速支出以及日益强劲的原创内容带来回报的开始”,并补充称,“市场共识继续严重低估了这些因素带来的财务表现力”。瑞银(UBS)表示,Netflix将“实现高于目前市场价格所反映的利润率和自由现金流水平”,因为其原创内容“展示了巨大的市场成功”。

分析师预计,在截至去年12月的3个月,Netflix的营收已增长至42.1亿美元,同比增长28%。然而,Netflix一直在为电影和电视剧的制作和收购投入巨资,分析师预计,这种大手笔支出将影响利润。该季度净利润预计将从一年前的每股盈利41美分降至24美分,而市场的共识预期是经营利润率将从一年前的7.5%降至5%。

去年上半年,Netflix的股价飙升,使该公司一度成为全球市值最高的媒体公司。这轮涨势使Netflix加入了Facebook、亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)和谷歌(即所谓的“Faang”股票)的行列。然而,在去年第二季度订阅用户新增数量意外未达预期后,Netflix股票大跌。

该公司在去年第三季度恢复了元气,新增用户近700万,但投资者和分析师将寻找更多证据来验证该公司吸引和保持用户注意力的能力。

Netflix利用债务为其内容方面的支出提供资金。截至去年9月30日,长期债务达到了83亿美元,比2017年底的65亿美元有所增长。该公司在2018年前9个月的利息支出为2.916亿美元,而2017年全年的利息支出为2.38亿美元。

该公司预计,2018年和2019年的自由现金消耗都为30亿美元,但预计之后会有所改善。

但随着越来越多的竞争对手现身视频流媒体市场——迪士尼(Disney)、苹果、美国电话电报公司(AT&T)预计都将推出新的服务——Netflix只会面临越来越大的压力继续增加其数十亿美元的内容预算。

Exhibitor Relations分析师杰夫•博克(Jeff Bock)说:“这让我想起了上世纪二、三十年代的好莱坞,当时影业公司聘用如此多人手以尽可能快地推出内容,因为市场的需求非常大。当时人们就是想要内容,不管是什么内容。这似乎正是Netflix现在所做的。”

译者/何黎

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