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全球经济

调查报告:债券投资者最担心全球经济衰退

美银美林的客户调查显示,近三分之一的受访者最担心全球衰退风险。市场波动和经济数据疲弱影响了投资者情绪。

一项最新调查显示,在公司债券投资者担心的问题中,对全球经济衰退的担忧跃升为第一位,原因是2018年底市场受到的压力以及对经济数据将进一步走软的预期削弱了投资者信心。

在美银美林(Bank of America Merrill Lynch)对债券投资者的一项调查中,近三分之一的受访者将全球衰退风险视为他们最担心的问题,这是自2017年年中以来就一种担忧来说最高的比例。

对58个美银客户的调查结果出炉之前,全球各地发布了一系列疲弱的经济数据,其中欧洲最大经济体德国去年下半年与技术性衰退擦肩而过。与此同时,中国经济增长率在2018年放缓至28年低点。美国下周将发布的第四季度国内生产总值(GDP)数据预计将显示,经济增速较第二季度的高点大幅下滑。

调查显示,受访者预计欧元区经济数据将继续保持疲弱,半数高收益债券投资者预计欧元区将陷入衰退。

洲际交易所数据服务(ICE Data Services)的一项指数显示,一轮市场波动导致全球投资级债券的收益率差从去年9月份的116个基点左右,上升至今年1月初的高于162个基点的峰值。但近几周随着风险情绪改善,公司债券与超低风险政府债券之间的收益率差——即让投资者购买公司债券需支付的收益率溢价——已回落至135个基点。

美银美林的调查显示,40%的债券投资者认为,中国的刺激计划是促使欧元区摆脱当前低迷的关键。但高收益债券投资者——他们投资风险比投资级债券更大的公司债券——不太相信在银行没有增加放贷的情况下会出现这种结果。

与此同时,随着市场基本打消了美联储(Federal Reserve)将进一步加息的预期,对收益率上升的担忧已经消失。英国脱欧事件造成的“疲劳”显而易见,调查显示,只有2%的人认为英国脱欧的消息还有新闻价值。

美银美林表示,尽管前景黯淡,但今年“投资者切实地增加了(他们承受的)风险”。调查显示,超配(overweight)头寸“几乎恢复到了他们在雷曼(Lehman)破产后的平均水平”。

译者/何黎

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