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苹果

Lex专栏:美国对华加征关税让苹果面对双重打击

特朗普的关税举措可能是一种政治叫嚣,但它提醒人们,美中贸易战的阴云仍笼罩着苹果。

美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)计划对另外3000亿美元的中国进口商品加征10%的关税,这一令人意外的举动对苹果(Apple)构成双重打击。中国是苹果iPhone的制造者和购买者。关税问题对这两个领域中脆弱的改善迹象都构成威胁。

自特朗普在Twitter上宣布该消息以来,苹果股价已下跌4%。但对iPhone未来的担忧已明显体现在苹果的股价上。作为一家科技公司,该公司的预期市盈率偏低。按企业价值计算(不计入苹果持有的2110亿美元现金),苹果市值是息税折旧及摊销前利润(ebitda)的12倍。

或许正因如此,苹果更愿意谈论其在好莱坞交易和游戏方面的计划。然而,苹果业绩依然最依赖iPhone业务。全球iPhone使用量超过9亿部。iPhone销售额几乎占苹果总收入的一半。

正因如此,苹果上周公布的季度财报反响不错。苹果总裁蒂姆•库克(Tim Cook)过去谈到过中国的问题,但这次他宣布,中国内地的销售再次出现增长。苹果约五分之一的销售额来自中国内地、香港和台湾。需求对iPhone有利。该季度iPhone 260亿美元的收入虽然同比减少12%,但较上个季度的同比下降17%有所好转。预计2020年苹果将售出1.85亿部iPhone。Wedbush Securities分析师表示,如果没有贸易战捣乱,那么可能有多达7000万部的销量来自准备升级手头设备的中国消费者。

在供应方面,苹果可能已开始在越南生产耳机,但中国仍负责iPhone的生产。如果关税生效,成本将不得不转嫁给消费者,需求将遭到打击。去年,苹果推出了一款售价1000美元的手机,达到了自己的价格上限。

美国的关税可能是一种政治叫嚣。几个月前,特朗普提议的25%的关税并未实施。此外,苹果还可以通过游说争取关税豁免。但特朗普的这条推文提醒人们,无论苹果是否谈论此事,美中贸易战的阴云仍笼罩着苹果。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/梁艳裳

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