据知情人士透露，中国两家最大的石油集团已就价值数十亿美元的资产购买与合资的可能性，与西班牙石油公司雷普索尔YPF(Repsol YPF)进行了接洽。

若成功，中方提议可能带来中国企业迄今最大的海外投资交易，这些企业渴望获得自然资源资产，以推动中国的经济增长。

雷普索尔正在讨论将其所持的YPF 75%的股权，出售给上市的中石油(PetroChina)的母公司中国石油天然气集团公司(CNPC)，这笔交易对YPF的估值可能为170亿美元。YPF是一家阿根廷企业，占雷普索尔全球石油产量的三分之二。

与此同时，中海油(CNOOC)也已就一项提议与雷普索尔进行讨论。该提议可能会导致中海油至少投资150亿美元设立一家合资企业，后者将纳入雷普索尔在阿根廷境外的部分主要勘探和生产资产。中海油也有意购买YPF的少数股权。

了解上述谈判的一位人士表示：“两家中国集团已经就购买资产与雷普索尔接洽了数月。谈判和尽职调查已相当深入。”

昨日，雷普索尔证实其收到了收购YPF部分股权的接洽。若交易成功，可能最终将有助于增强雷普索尔一些西班牙股东的财务。

在一份措辞含糊的公告中，雷普索尔重申了其出售YPF部分股权的意愿，并表明可能采用公开出售股份的方式。它在通过西班牙市场监管机构发布的声明中表示：“雷普索尔想让市场知道，它收到了来自不同公司的各种提议，尽管这些提议中没有一个已经敲定。”

雷普索尔拒绝对中海油直接置评，但谈到了另一方面的接洽：“我们目前未与中国石油天然气集团公司进行任何正式谈判。”

近几周，两家中国集团已就这些可能的交易，与中国国家发改委(NDRC)加强了商讨。发改委是掌握实权的中国机构，可阻止被其认定为不符合国家利益的海外投资。知情人士表示：“发改委的反应是积极的。这些潜在交易符合中国保障能源供应的战略。”

知情人士表示，两家中国集团并没有在合作。不过，需要征求发改委的指导实际上意味着，中国石油天然气集团公司和中海油在如何接洽雷普索尔上是有合作的。

英国《金融时报》森迪普•塔克(Sundeep Tucker)香港、维克托•马莱(Victor Mallet)马德里、丽娜•塞格(Lina Saigol)伦敦报道

译者/何黎

美国6月份新增失业人数达46.7万人，打破了世界最大经济体即将告别衰退的希望，美欧股市大幅下挫。

失业率从9.4%上升至9.5%，意味着美国经济正处于企稳的初期阶段。这表明美国经济未来数月可能继续下滑，尽管速度会比年初略有放缓。

投资者本已对所谓的复苏“萌芽”产生怀疑，就业报告的发布，触发美欧股市以及大宗商品价格暴跌。

纽约午盘时，标普500指数下跌了2.2%，而富时Eurofirst 300指数和富时100指数收盘时均下跌2.5%。

短期政府债券收益率亦出现下滑，表明市场认为近期内升息的可能性降低。

6月份的数据逊于预期，5月份时失业人数增幅曾略有降低，激发了衰退正接近尾声、经济可能更快反弹的乐观情绪。

“如果你曾寄望美国推动强劲复苏，那么你需要三思，”苏格兰皇家银行格林尼治资本(RBS Greenwich Capital)策略师艾伦•罗斯金(Alan Ruskin)表示。“就业报告基本上可按字面意思理解……劳工市场的好转根本没有5月份数据所暗示的那么迅速。”

共和党人抓住这个数据，对奥巴马(Obama)政府宣称财政刺激方案开始生效的说法提出质疑。劳工部长希尔达•索利斯(Hilda Solis)向英国《金融时报》表示，刺激方案确实挽救了许多就业岗位。但她补充道：“我们感到失望。总统和我本人仍然对失业率深感忧虑。”

自从2007年12月经济衰退开始，美国总计有650万人失业，失业率攀升了4.6个百分点。尽管过去18个月中，失业人数逐月增加，但6月份新增人数与今年第一季度相比有所改善。

译者/管婧

英国《金融时报》克里什纳•古哈(Krishna Guha)、莎拉•奥康纳(Sarah O'Connor)华盛顿、艾伦•拉贝波特(Alan Rappeport)、迈克尔•麦肯兹(Michael Mackenzie)纽约报道

有报道称，中国石油集团(CNPC)正在洽谈从西班牙石油公司Repsol YPF手中收购其阿根廷子公司YPF的多数股权。对此，石油行业的第一反应是：西班牙人将感到高兴，而中国人有被骗的危险。

正如英国人喜欢对交易中吃亏的一方所说的：“你一定是被骗了。”

不过，对西方石油公司来说，这种不屑一顾的反应有点自满。中国石油集团对YPF的兴趣说明，中国企业对世界的看法，与美欧竞争对手是多么的不同。方法上的这种差异，有可能使中国企业成为越来越强大的竞争者。

就在上个月，中石化(Sinopec)宣布了中国企业迄今规模最大的海外收购：以72亿美元协议收购活跃于西非和伊拉克库尔德斯坦地区的加拿大Addax石油公司(Addax Petroleum)。如果YPF交易得到推进，其规模很可能更大。

没错，阿根廷的这块业务不是世界上最具吸引力的资产。其盈利能力受到国内价格管制和苛刻出口税的限制。劳资纠纷和固定成本上升，也使投资者对阿根廷油气业采取谨慎态度。

Repsol多年来一直在设法减持其股份。去年，该公司把15%的股份售予阿根廷商人恩里克•埃斯肯纳齐(Enrique Eskenazi)，但在11月被迫放弃了将另外20%股份上市的计划。

但从中国石油集团的角度看，YPF是阿根廷一家重要的油气生产商，而阿根廷是南美最大的经济体之一，中国企业在该地区已经相当活跃。阿根廷约三分之一的石油和四分之一的天然气由YPF生产。

投资公司桑福德伯恩斯坦(Sanford Bernstein)的尼尔•贝弗里奇(Neil Beveridge)表示，中国企业寻求购买资源资产，尤其是石油资产，原因有两个。

一是能源安全：中国石油需求的增长速度，将超出产出的增长速度，因此它需要从别的地方获得新的供应，而让中国企业控制生产，是最可靠的方式。

二是企业本身的雄心：他们希望增长，构建全球业务，为此他们需要收购。在中国雄厚财力的支撑下，他们有这么做的资金。

咨询公司Wood Mackenzie的弗雷泽•麦凯(Fraser McKay)表示，中国企业的目标也和西方企业不同，并根据不同的标准来评价交易。

“他们对不同的人负责，”他说。“西方公司向投资者报告，而投资者一般宁愿这些公司增强自身的流动性，也不要去做风险太大的事。中国公司则对政界人士负责，而这些政界人士有一套获取资源的激进战略。”

中国企业也并非占尽一切有利因素：在一些国家，它们面临并购障碍。他们很难在澳大利亚进行油气领域的收购，而在美国，他们已经得到警告而不敢涉足：2005年，中海油(CNOOC)企图以185亿美元收购优尼科(Unocal)，结果引起一阵喧嚣。

结果是，他们被推向了中亚、非洲和南美，并且一直在避免与西方石油巨擘直接竞争。

但在未来，中国和西方公司很可能会开始直接竞争。

一个重要的检验，将是预期很快就要明朗的Kosmos交易，这是一家小型勘探公司，在加纳海岸外估计储量为12亿桶的Jubilee油田拥有股份。据悉，对Kosmos的数据表现出兴趣的公司包括埃克森美孚(Exxon)、雪佛龙(Chevron)以及荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)。

与YPF或Addax不同，Jubilee是一项有吸引力的资产，任何西方能源集团都会乐意拥有。如果他们在竞标中被中国企业挤出局——中海油已表示可能会提交报价，那将表明，能源行业真的进入了一个竞争的新时代。

译者/和风

当你在沙漠中迷失时，要小心地平线上微微发光的水源。如果说5月份好于预期的就业报告给美国脱水的劳动力市场带来了救援的希望，那么6月份的糟糕结果相当于满嘴的沙。非农就业人数（包括与人口普查相关的公共部门就业人数下降）减少了46.7万人，比预期多了逾10万人。青少年失业率的飙升可能意味着，刚毕业的学生正在影响就业数据。但仍然存在其它担忧。

那些选择离开劳动力大军的失业者，帮助抑制了失业率的增长，目前美国失业率为9.5%。这是一个不稳定的衡量指标。但如果那些气馁的人只是到现在才停止找工作，那似乎表明他们在一个持续很久的期间重新加入劳动力大军，从而提高失业率。而他们应该感到气馁：Forward Capital指出，平均失业持续时间正在延长；同时永久而非暂时失业的比例高达54%，这是开始记录以来的最高水平。

这表明，复苏将会很缓慢。但更糟糕的是，这些就业数据当中几乎没有一点积极的迹象。往往恢复较早的临时聘用在5月份显著改善后，又急剧恶化。另一个先行指标每周平均工作时间创下新低，至33小时。一个极微小的亮点是制造业每周工作时间的增加。但这仍远低于表明其在认真重建库存的水平。每周收入的缓慢增长（同比增幅为2.7%），也加剧了人们的担忧。工作时间下降和工资增长缓慢，意味着美国的消费将进一步受到抑制——负债累累的家庭资产负债表和信贷收紧已经抑制了该国的消费。海市蜃楼及其伴随的快速复苏希望，已经破灭了。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析

译者/董琴

中国政府昨日公布新规定，允许指定企业在跨境贸易中以人民币开票和结算，这标志着中国政府在推进人民币国际化和减少对美元依赖方面又迈出了一步。

中国央行(PBoC)公布的管理办法，将允许通过审核的企业在上海和中国南部的其它城市通过金融机构以人民币进行跨境贸易结算。

在境外，试点计划将允许在南部边境的两个自治区——香港和澳门——以人民币进行贸易结算，以后还会在东南亚开展有限制的试点工作。

进出口商可以向指定企业提交人民币订单，并以人民币结算付款。

虽然此举对人民币的完全自由兑换没有任何短期含义，但管理办法的公布，为北京近几个月来不断发出的对美元不满发出的政治信号，又增加了一些分量。

渣打银行(Standard Chartered)驻上海经济学家王志浩(Stephen Green)表示：“在中国的许多人看来，美元的时代几乎已经过去，欧元区正在遭受政治瘫痪之苦，且央行过于保守，而20年的经济停滞加上人口减少也没有给日元带来任何优势。”

“对他们而言，人民币显然马上就能取而代之。”

中国央行并没有表示此举旨在推动人民币取代美元成为可自由兑换的储备货币，相反，其最初给出的解释是，新政策将提高那些因美元价值波动遭遇损失的国内出口企业的稳定性。

译者/何黎

全球最大的场外石油经纪商PVM Oil Associates昨日披露，由于一名交易员对布伦特原油期货进行了“未授权交易”，该公司亏损了近1000万美元。

“PVM石油期货有限公司(PVM Oil Futures Ltd)可以确认，它是6月30日周二未授权交易的受害者，”PVM在一份声明中说。“因此……PVM持有了大量期货合约。当公司发现这一情况后，这些合约被有序平仓。PVM遭受了总额近1000万美元的亏损。”

知情人士说，该经纪商表示，它已通知了伦敦金融城的监管机构——金融服务局(FSA)，以及布伦特原油的交易市场——洲际交易所(InterContinental Exchange)。

PVM表示，在内部调查完成前，不会进一步发表评论。

来自竞争对手的交易员称，PVM不是为自己持有合约，而是代表客户持有的。

该经纪商如何在市场上进行交易并不清楚。知情人士说，PVM在周二就察觉了这笔交易。

纽约的交易员表示，在石油交易通常较为清淡的周二早盘，交易量一度突然放大。“没有明显的理由，交易量就上升了，每桶价格上涨了2美元，”纽约商品交易所(Nymex)的一名资深石油交易员说。

路透(Reuters)的数据显示，格林威治时间零点洲际交易所石油交易开盘时，布伦特原油期货合约价格迅速从大约每桶71美元跃升至73.5美元左右，在格林威治时间八点欧洲交易商进场前，逐渐回落至约72美元。

译者/力文

过去一年中国公司发行的公司债券量首次超过日本公司，标志着中国资本市场的发展达到又一个里程碑。

今年上半年，中国创纪录的债券发行量也超过了日本企业同期的创纪录销售。

中国债券销售的增长，是过去几年中国市场的一大特征，部分反映出中国政府正在采取的扩大市场规模的渐进措施。中国农业银行5月份 73.3亿美元的巨额债券销售，就突显了这一点。

瑞银(UBS)负责亚洲债券辛迪加业务的弗格斯·爱德华兹(Fergus Edwards)说：“过去五年来，中国国内债券市场逐步前进，市场深度和老练度不断增强。

“重要的是，现在监管部门的批准程序比过去快得多，也流畅得多。”

他补充说，许多发行企业认为，在利率较低且市场波动还不大时，锁定固定利率的融资乃是明智之举。

Dealogic的数据显示，在截至6月份的一年中，包括金融机构在内的中国公司共发行了1443亿美元的债券，同期日本的数据是1236亿美元。

数据显示，单是在2009年上半年，中国的债券发行就达到创纪录的967亿美元，日本则为763亿美元。

中国市场已经从2004年的122亿美元增长到2008年的674亿美元，其间2007年发行量激增。“重要的是，要记得，在中国可投资的资产范围相对狭窄，这使得银行和保险系统拥有的储蓄金额较为庞大，这进而增加了机构投资者的资金量，”爱德华兹说。

译者/力文

朝鲜昨日试射了三枚短程导弹，加剧了东北亚地区的紧张局势。在朝鲜进行核试验和联合国出台相关制裁措施后，该地区本已处于高度紧张状态。

这个共产党国家在东部海岸发射了两枚地对舰导弹。据韩国国防部称，这两枚导弹在飞行了大约100公里后落入海中。韩国国防部还表示，截至昨晚，它仍在搜集朝方第三枚导弹的发射资料。

这些导弹发射是在人们预期之中的，因为朝鲜曾以军事演习为由，在东部海岸设置禁航区，直至7月10日。

在朝鲜发射了一系列导弹发射以及5月份进行了一次地下核试验后，朝鲜与美国和韩国的关系便在不断恶化。

联合国通过了制裁朝鲜的新决议，进一步冻结该国与外部世界的财务往来，遏制其军火贸易。

朝鲜已威胁要试射一枚洲际弹道导弹。韩国媒体报道称，朝鲜本月上旬可能发射更多短程或中程导弹，以抗议联合国的制裁。

韩国《中央日报》(Joongang Ilbo)援引情报部门消息来源的话称，朝鲜可能发射射程约340公里的飞毛腿导弹(Scuds)，或最大射程达到1000公里的“劳动”(Rodong)导弹。昨日发射导弹之前，一艘怀疑运有违禁武器的朝鲜船只，在被美军监视一个多星期后，改变航向，向朝鲜方向行驶。不清楚该船为什么掉头，但目前美国对涉及朝鲜导弹技术扩散的公司加紧了制裁。

平壤的一系列挑衅举动，预期将加强美国、中国和韩国的外交努力。美国制裁朝鲜问题特使菲利普•高德博格(Philip Goldberg)已到北京与中方商讨，以求形成一套朝鲜战略。

中国的朝鲜问题特使武大伟已启程前往莫斯科，以求推动朝鲜返回弃核谈判。他还将访问美国、日本和韩国。韩国外长柳明桓(Yu Myung-hwan)表示，他正争取在7月23日在泰国举行的区域安全论坛间隙，安排一次朝核问题六方会谈各国外长会议。

朝鲜昨日的导弹发射，预期将进一步加剧朝韩之间的紧张关系。朝韩已就陷入困境的开城(Kaesong)工业园区举行了更多讨论，但未能缩小分歧。

这些商讨结束时，没有确定下一轮会谈日期。朝鲜要求在这个韩国工厂雇用朝鲜工人的贸易区大幅提高工资和租金。

译者/和风