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空铜风波的第三种结局

读者扁虫鱼:中国铜交易空头风波除了“三输”、“两败”的结局外,还有第三种结局:国储与基金回到谈判桌前,以某个双方都能接受的价格平仓,这是一个“双赢”的结局。

在中国铜交易空头风波之中,我们看到了太多的评论文章,有的文章鄙视国储,高估基金能量,只相信所谓的趋势无敌;也有的文章大声疾呼:听党的话跟党走,把空铜上升到关乎国家、民族大义的高度。在我看来,这两类文章都太绝对了。这是一场拳赛,一场两个巨人的拳赛,它是如此的吸引眼球,以至于很多人太早地下定了自己的赌注。

其实这里面还有很多的变数。古语曰:“两虎相争,必有一伤。”虎似乎也明白这个道理,所以在自然界中你很少能看见那种真正的势均力敌的猛兽相斗,而更多的是恐吓与试探,做秀与忍让。所以国储VS基金,孰胜孰败?结局还有第三种:让交易回归“交易”!

目前的铜形势如何,奉献10个字:资金与博弈,勇气与妥协。

国储在外盘肯定是输了,关键是输多少,如何体面又不被过多轧空的出局,这考验着国储的技巧。国储毕竟有中国国家意志做后盾,并不是那么容易任人宰割的,基金相信也会清楚这一点。斗则两败,和则双利,国储与基金很可能在LME的撮合下,坐上谈判桌。

国储愿意坐下来谈,可以理解,基金为何呢?促使基金坐上谈判桌的关键因素是:国储既可能拒绝对该部分空单负责,造成交易违约,也有可能承担下责任,却又全面交割。而这对基金都是不利的,基金不过是求财,如果造成官司纠纷,可能到手的利润会被拖延,而交割的话更是不利,手拿20万吨铜,固然可以等涨了再抛,但一占资金,二占库存,还将面临风险,毕竟谁也无法保证铜肯定上涨。所以如果利润合适,基金也乐意和谈。而目前基金拼命拉升铜价就是在为谈判增加筹码,毕竟这就是基金的主要手段。

空铜风波将面临的结局有3种:

1、

没谈拢,基金继续拉,国储不认帐,LME最倒霉,这也是LME最不愿意看见的,还将面临长期的诉讼。而国储的名誉受到很大损失,而基金也不一定能马上获得全部利润,这是个三败的结局。

2、

没谈拢,基金继续拉,国储交割,LME是没事了,基金却最不乐意了,用8亿美元的代价收藏20万吨铜,利润无法马上体现,大量资金被占用,而潜在风险巨大。而国储要能够得到国家的首肯,出口20万吨铜也不是件容易的事,但如果基金把人逼急了,平仓损失太大,那交割又变成理所当然了。这是两败。

3、

各用手段,但最后还是回到谈判桌前,以某个双方都能接受的价格平仓,国储接受已有的损失,却避免了自己平仓被更多的轧空,鉴于亏损已经形成,也可以接受。而基金也可以马上美滋滋的数钞票,比逼仓少点,却可以更心安理得,又卖了个人情,少了些不确定。双赢。而平仓后LME铜价可能迅速回落。

笔者最倾向于第三种方案,事实也是第三种方案对各方最有利。而对于我们广大投资者来说,应该认清形势,理清思路,不盲从任何一方。否则打架的最后谈判喝酒去了,旁边看架的却因为站的太近,受了误伤,还没地方去找人赔医药费。

但也不是一定就没机会,通常当轧空行情结束后,铜价将迎来一次有一定时间和空间跨度的中级调整,如何把握这次机会对我们是个重点。其中的时间和价位的选择非常重要,笔者也无法未卜先知,只能做个简单的提示:如果是逼仓交割的话,行情反转的时间会延迟,而LME的涨升幅度最大,而后的调整也来的更迅猛。而协议平仓的话,可能在协议达成后,就会出现反转,但会相对温和,调整的幅度和时间也会大为缩短。

另外投资者必须注意的是,我前面谈的是LME的价格,沪铜的走势肯定另有不同,大家要把沪铜与伦铜的比价如何恢复考虑进去,还要考虑国储在沪铜上的绝对主导地位,还有人民币汇率的调整……这样说的话,很多人又会迷糊了,其实迷糊是正常的,赚钱那会那么容易?不花点心血,不下点工夫,有自己独到的见解,承担别人所不敢的风险,钱可不会轻易爬进你的口袋的。

此文抛砖引玉,希望能引发大家更多的思考。

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