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大宗商品

中国钢企不惧铁矿石涨价?

面对此轮铁矿石大幅提价,中国钢铁企业表现得较为沉默。究其原因,大企业可以通过提价转嫁成本,小钢厂由于全球性建筑钢材短缺得到保障,而中型企业则有地方政府当靠山。

当两年前铁矿石厂商强行对铁矿石提价19%时,它们的中国客户颇为愤怒。中国钢铁制造商谴责采矿业“违反规则”,而中国政府称,定价“有失公平”,并威胁将阻止进口。这一问题几乎成为了一场外交争端。

今年采矿业似乎已获得了远为巨大的推动力——日本和韩国钢铁制造商已同意为巴西铁矿石多支付65%的价钱——但中国方面迄今为止的反应更为审慎。

中国官员们的讲话暗示,他们将悄然接受新的价格。从表面上看,这或许令人惊讶。

中国钢铁业已对力拓(Rio Tinto)被竞争对手必和必拓(BHP Billiton)收购的前景感到生气,而相关谈判再度表明:矿业公司占据了上风。

此外,与大多数国家相比,中国钢铁业对铁矿石成本日益上升更为忧虑。全球每家钢铁企业都将不得不应对这种最为重要的原材料价格大幅上涨、以及炼焦煤价格可能上涨50%的局面——而目前正值全球经济放缓之际。

同时,中国钢铁制造商还面临国内信贷方面的限制、人民币不断升值,以及政府急于实施更为严格的环保规定的状况。

过去两年来,中国钢铁产业成为大型出口行业,从而回避了产能严重过剩的风险,但全球经济放缓可能带走这把保护伞。鉴于这种背景,或许我们有理由预计中国钢铁业将进行市场期待已久的调整,许多钢铁企业将被迫关闭。

不过,中国方面沉默的回应可能反映出这样一个事实:中国钢铁业处于一种强大的地位。

在铁矿石涨价消息刚刚披露的当天,中国钢铁工业协会宣布,钢铁行业去年的利润增长近期50%,或许这并非巧合。一些分析师估计,中国钢铁业利润率实现了4年来的首次增长,今年的价格已有所上涨。

如果今年晚些时候,美国经济衰退引发全球经济急剧放缓的话,那么这可能对钢铁业造成严重影响,但就目前来看,多数分析师并不担忧中国钢铁制造商的前景。

大和研究院(Daiwa Institute of Research )驻上海分析师Helen Lau表示:“(由于铁矿石成本上升)利润率肯定将受到侵蚀,但基础市场仍然非常强劲。”

分析师认为,对于中国国内的6家大型钢铁制造商而言,将价格上涨转嫁到消费者身上应该不难,因为与行业内的其它厂商相比,它们的产品质量要好得多。

由于市场预期钢材价格将会上调,宝钢股份(Baosteel)及其它大公司的股价上周大幅上扬。

成本上涨的负担原本可能落在很多技术落后的小型炼钢厂身上,这些在近年涌现的小企业通常不得不在现货市场购买铁矿石,该市场的价格甚至还要高。

但小型钢厂发现,它们专事生产的基础建筑钢材有着强劲的需求。

“两年前,大家都以为小钢厂将面临极大困境,因为长型钢材的利润率不断下滑,”北京梅塔科咨询公司(Beijing Metal Consulting)总裁许中波表示,“但目前,全球各地都出现了建筑钢材短缺的现象,尤其是其它发展中国家。”

许中波表示,政府能够成功地关闭江苏、山东等富裕省份的一些小型钢厂,这些地方的工人有机会找到其它工作,但在相对贫穷地区,小钢厂可能会继续生产。

这就把中型钢厂夹在了中间,其中很多企业位于相对较差的市场分区,且不具备能承受大幅加价的技术优势。

虽然很多此类企业的利润率可能受到挤压,但它们通常是由地方政府控制,因而具备一定的资金缓冲余地。如果市场状况真的恶化,这些企业的下场将不是关张,而可能是把自己卖给那些寻求兼并对象的大型国有集团,例如宝钢。

事实上,阴谋论者认为,这可能正是大型企业之所以没有大声抱怨铁矿石价格不断上涨的原因:它们知道,从长远看,自己可能从中获益。

译者/李碧波

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