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全球经济

华盛顿互助:救还是不救?

华盛顿互助银行的资金亏空可能超过300亿美元。虽然规模更大的银行愿对其进行收购,但若美国政府不予支持,华盛顿互助银行仍难脱苦海。

谁能让华盛顿互助银行(Washington Mutual,简称WaMu)脱离苦海?自去年信贷危机开始以来,这家美国资产规模最大的储蓄银行市值已缩水95%。该集团自身的信用等级低于它的很多客户——WaMu的债务评级已被降至垃圾级,该集团有些债券现在的交易价格为面值的25%。这使得其筹集新资金的成本高得惊人。尽管有6家银行参与谈判,可由高盛(Goldman Sachs)主持的拍卖过程,至今仍未产生一位投标者。

问题的症结似乎在于WaMu资产负债表上潜在的巨大亏空。该集团表示,它可能不得不减记高达190亿美元的不良债务。然而,随着经济放缓,劣质抵押贷款带来的问题可能会进一步恶化。有些人估计,该集团财务上的亏空在300亿美元以上。

这将私人股本排除在游戏之外。由TPG牵头的财团4月份曾向WaMu注资70亿美元,私人股本已蒙受损失。在美国国内银行的各类合并中,需要分清好银行还是坏银行。一想到能低价吞并WaMu的大规模分支行网络和1430亿美元的零售存款,摩根大通(JPMorgan Chase)或花旗集团(Citigroup)也许会垂涎三尺。不过,在规模较大的银行能够安全行动前,需要政府对坏银行的资产给予支持,但目前没有什么这方面的迹象。

在联邦存款保险公司(FDIC)感到必须要采取行动前,WaMu在财务方面仍有一些喘息的空间。但在此期间它可能成为引发政治上的争议。FDIC迅速采取行动,或许有助于敦促国会批准财政部长汉克•保尔森(Hank Paulson)的银行业救助方案。WaMu的分拆可能会在监管机构出手干预后不久进行,这将最终决定WaMu的命运。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。

译者/汪洋

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