一项最新研究显示，分析师们的收益预测对公司股价的影响可以忽略不计。这将加深人们对荐股高手左右市场能力的怀疑。

这项研究将激化有关分析师为对冲基金进行的预测是否有用的讨论。对冲基金希望获得能够影响股价的研究，与此同时，银行则希望吸引那些交易频繁的投资者。

研究作者包括图林大学(Tulane University)的罗伯特•汉森(Robert Hansen)和瓦迪姆•巴拉绍夫(Vadim Balashov)，以及匹兹堡大学(University of Pittsburgh)的奥亚•阿尔提克里克(Oya Altinkiliç)。他们研究了1997年至2007年期间分析师对季度及更长时期收益预测进行的19.6万份修正。

他们分析了修正信息公布前后40分钟内的股价走向，结果发现股票价格几乎没有变动——这意味着投资者不太注意收益预期的调整。

“分析师们或许非常精明，”汉森表示。“但一个不争的事实是，市场几乎不听他们的建议，而且他们也不太可能指导投资者跑赢市场。”

此前的一些研究关注的是更长时期内股价的变动，结果显示有些分析师确实能够左右股价，由此强化了荐股高手能够帮助投资者战胜市场的观点。

汉森表示，他们的研究与之前的不同，因为他们只分析预测修正前后40分钟这个严格时间窗口内股价的变动，而不是修正前后几天的股价。

作者认为，采用更长的时间窗口具有误导性，因为股价可能出于其它多个原因发生变动。不过，他们也分析了40分钟窗口前后1小时的股价，发现依然几乎没有变化。

同一批作者曾进行过另一项研究，显示分析师的“买进”和“卖出”建议，对股价几乎没有任何影响。两项研究合起来，令人们对明星分析师的神秘魔力产生了疑问。

译者/管婧