登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我

为您推荐

韩国

Lex专栏:韩国“组合拳”能否见效?

在通胀居高不下之际,韩国的加息举措不过是一次小规模“爆炸”,该国同时还祭出了其他杀伤力较小的“武器”。但这些举措能否见效尚属未知。

如果说这是一场汇率战争,韩国抛出的就是一捆集束炸弹。周四,韩国加息25个基点,为7个月来第三次加息。在通胀居高不下之际,这不过是该国经济需要的一次小规模“爆炸”。不过,首尔同时祭出的杀伤力较小的武器也同样重要:对投资于韩国国债和央行债券的外国投资恢复征税,对外汇衍生品加强审核,以及提议对银行的外汇借款征税。这些措施名义上都是为了抑制汇率波动。

这些小型“炸弹”能否见效尚属未知。自去年6月认真开始资本管控以来,韩元兑美元的升值步伐基本上未受阻碍:过去6个月中9.9%的总体升幅,在亚洲位列第三。无论在回顾还是前瞻的时候,韩元仍然是亚洲地区波动最大的货币之一。

人们也不清楚,这些限制措施是否将大量外来资本赶出了韩国。举例而言,去年12月份海外投资者净卖出价值2.4万亿韩元(合22亿美元)的国内债券,可能是受到套利机会减少——3年期韩国国库券收益率月初达到了创纪录低点——以及11月重新开征销售和收入税的影响。实际上,从债券市场流出的外资可能只是转头进入了韩国股市。韩国股市净流入34亿美元资金,Kospi指数自去年11月中旬以来上涨10%,并于周四创下历史新高。

然而,这样的行动容易产生一种自身的动能。野村证券(Nomura)指出,去年亚洲9个国家出台了25项措施。由于其中许多外汇储备充足的经济体正以潜力水平(或接近潜力水平)运行,有可能出台更多的管制。通过挤压外国人的利润率获得收入,同时没有什么明显的负面影响,无疑是一种好政策。汇率战争虽没有赢家,但你肯定能伤害自己的假想敌。

译者/王柯伦

版权声明:本文版权归FT中文网所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。

读者评论

FT中文网欢迎读者发表评论,部分评论会被选进《读者有话说》栏目。我们保留编辑与出版的权利。
用户名
密码
-->*%>
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×