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美国经济

华尔街银行拟减少对美国国债依赖

为预防美国国债纷争导致的市场波动,一些大银行正准备增持现金,减持美国国债

据美国资深银行高管透露,华尔街最大的一些银行正准备在8月份削减对美国国债的使用,以防市场的任何波动——如果敌对的共和党和民主党不能很快提高美国债务上限,市场很可能会出现波动。

一种战略就是持有更多的现金,为衍生品及其它交易作担保,由此降低金融系统对美国国债的依赖。由于讨论美国国债在政治上非常敏感,银行高管们只同意匿名谈论此事。

美国一位银行高管表示:“我们计划在8月初降低对国债的依赖,留存更多现金作为应急措施。”

全球投资者持有大量美国国债,作为自己投资组合的一部分。美国国债总额达9.7万亿美元,其中相当一部分都出售给了各国的投资者。

但据摩根大通(JPMorgan Chase)估计,美国近40%的已发行国债(约4万亿美元)都用来支持回购、期货和互换市场的交易。

正是由于美国国债所扮演的这种关键角色——为更广泛的金融体系充当抵押品——一旦因两党在提高债务上限方面的博弈而引发债务违约,就会导致金融体系陷入混乱。美国国债的优质和高流动性意味着,各机构用它来支持交易的成本相对低廉。银行或清算机构只需少量“折减”债务价值,以反映信用风险。

美国财政部表示,如果两党无法就提高美国目前14.3万亿美元的法定借债上限达成协议——共和党人一直将此举与大幅削减开支的要求捆绑在一起——到8月2日,美国很可能会因无法偿付利息而债务违约。华尔街已告知财政部,一旦发生这种情况,可能给金融市场带来巨大问题。

美国财政部借款顾问委员会(Treasury Borrowing Advisory Committee)主席、摩根大通高管马修•赞姆斯(Matthew Zames)在今年4月至美国财长蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)的一封信中写道:“违约可能会引发一轮追缴保证金、加大对抵押品折价的浪潮,并继而导致去杠杆操作和放贷水平的骤降。”

美国国债市场操作集团(Treasury Market Practices Group)拒绝置评。该集团由纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)资助,成员包括最大的几家回购市场交易商、纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)和摩根大通。

目前,美国国债收益率尚未表现出受到压力的迹象,随着经济增长的放缓,收益率已跌至新低。但市场正受到密切关注。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)表示:“随着美国逼近债务上限,我们将继续监视流动性环境和适当的抵押品折价。”该集团接受美国国债作为期货头寸担保

译者/陈云飞

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