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希腊

请对希腊拭目以待

希腊前财长帕帕康斯坦丁:希腊再次成为世界关注的焦点——对于希腊能否克服危机,主流观点比以往任何时候都悲观。哪里出问题了?

在与欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)就经济调整计划和1100亿欧元贷款方案达成共识的一年后,希腊再次成为世界关注的焦点——对于希腊能否克服危机,主流观点比以往任何时候都悲观。哪里出问题了?是否能够解决?

要回答上述问题,有必要回想一下自2010年5月以来发生的事情:这是迄今为止一个欧元区国家在一年时间里取得的最大力度的财政整固。这个成果来之不易:为将赤字削减5个百分点,公共部门名义工资下调了15%,养老金削减了10%,公共部门雇员人数精简了10%,军费开支大幅削减,增值税税率上调4个百分点,消费税增加了30%。

希腊在整固财政的同时还实施了拖延已久的结构性改革。全面的养老金改革提高了退休年龄,并将养老金与终生缴款额挂钩。劳动力市场改革削减了遣散费和加班费。希腊还给予统计部门完全独立的地位,同时加强了财政管理。税务改革简化了处理税务案件的司法程序,表明了打击逃税行为的决心(但迄今仍未付诸行动)。地方行政改革将行政区数量从1034个合并为325个。简化创办企业的手续;将针对大型投资的“快速通道”程序制定成法律;放开对公路运输部门的管制;取消沿海运输限制,开放封闭的职业。

以上都是希腊在非常短的时间取得的重大成就。其中包含着希腊民众做出的重大牺牲,与明显不能胜任此项任务的公共管理部门相较;而与走民粹主义路线的反对派对垒的政府则耗费了政治资本。当然,错误犯了一些,改革也有些延误。但这不能解释为何现在许多人抱持消极态度,以及专家们几乎肯定地认为希腊不能成功。如果就像计划中设想的那样削减赤字5.5个百分点,而不是目前实现的5个百分点,或者没有延误某些改革,息差会从现在(荒谬的)1400点下降至600点吗?

计划的设计显然存在缺陷,有必要做出重大调整:设定的利率太高,而偿还期限太短。同时妨碍计划执行的能力问题没有得到足够有力的解决。但是,希腊无法在2012年进入市场融资并需要新贷款(以及私有化收入和私人部门自愿将到期债券展期)的主要原因,在于更广泛的、系统性的欧元区问题、欧盟选举日程以及债务数量的现实问题,而不是计划设计或执行的缺陷。

去年10月,在各方就上述计划达成共识数月后,息差迅速下降——一个多月时间里就下降了350多点。随后欧盟在迪威尔(Deauville)决定,在2013年后的永久纾困机制中嵌入债务重组,同时将私人债券持有人的追索权排在官方债权人之后。这降低了私人部门持有、更别提购买欧元区外围经济体国债的动力。最近欧元集团在一项计划中决定对一些国家的债券豁免这种排序,就是认识并解决了这个问题。

但还存在债务数量问题。占国内生产总值(GDP)比例在接近160%水平见顶回落的债务是否可行?实际上正是如此,或说可行。债务可持续性取决于基本盈余、经济增长率和债务利息。在2010年将基本赤字削减7个百分点之后,希腊将从2012年开始产生基本盈余,预计到2014年基本盈余将占到GDP的6%。将基本盈余保持在这种水平并不容易,但希腊做到了这一点。明年经济将恢复增长,目前正在实施的改革将给经济带来供给冲击。希腊具备增长潜力,从绿色技术到旅游业和基础设施行业均是如此。

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