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中投

Lex专栏:中投不是欧洲的救星

60年前,共产主义救了中国。30年后,资本主义救了中国。现在,中国能拯救资本主义吗?这是个不错的想法。

60年前,共产主义救了中国。30年后,资本主义救了中国。现在,中国能拯救资本主义吗?

这是个不错的想法。英国《金融时报》关于中国主权财富基金中投公司(CIC)正在考虑购买意大利资产(包括政府债券)的报道,让市场或多或少松了口气。但是,中国的购买计划不应被解读为北京对意大利投下信任票,或者相信该国有能力偿还债务。其中的动机可能简单得很:基金经理尝试扩大自己的地盘。

中投公司于7月发布了其2010年年度财务报表。其全球投资组合的整体回报率为11.7%,与2009年报告的数字相同。这使得其管理资产的总规模由2008年最初的210亿美元攀升至1350亿美元。但是,为了有资格得到国家外汇储备的又一次大规模注资——财政部曾在2009年额外注入580亿美元——中投有必要展示,自己已准备好、愿意并且有能力接受注资。于是,中投持有的现金额显著降低,现金占总资产的比例由2009年的32%减至去年的4%。中投见什么就买什么:大型美国公司股票、新兴市场股票、大宗商品、期货、房地产和基础设施。去年,中投新增了至少8只自行管理的投资组合,包括一只欧洲债券基金。

如果持有时间较长,持有可被认为是“战略性的”;但如果每3至6个月评估一次,就有可能被认为是“战术性的”。意大利财政部长朱利奥•特雷蒙蒂(Giulio Tremonti)永远不会知道中投的兴趣属于哪种情况。中投购买在内部发出的信息更重要,它表明该基金已全部投资到位,并渴望得到更多资金。欧洲投资者可能在寻求能够让他们放心的话。但中投董事长楼继伟只是在打造一家企业。至于地缘政治因素,不论有益还是有害,并不在考量范围之内。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/何黎

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