【基础设施与经济周期】北京大学国家发展研究院徐建国:今年以来,中国GDP增速很低,经济自主收缩风险增大。这种情况下,林毅夫建言增加基础设施投资,对抗经济下行,笔者很赞同。
2012年09月29日 11:03 AM

基础设施与经济周期

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中国的经济波动,一直有一个怪圈,叫做“一放就活,一活就乱,一乱就收,一收就死”,说的是政府的紧缩之手一放开,经济就会充满活力,生产力好像从地缝、墙角里钻出来,然后就会“出问题”,比如“投资膨胀”,“重复建设”,“恶性竞争”,通胀也会跟着起来,引发又一轮收缩,周而复始,循环下去。这一规律早就已经被总结出来,近年来依然适用。

在“一乱就收,一收就死”中,砍投资是首要的“收”的措施。居民消费本来就长得不快,而且通胀之下民生本来就是问题;压缩政府消费伤筋动骨,需要政治家的智慧与勇气;出口由国外需求决定,调控起来没那么直接和容易。剩下的就是投资了,而且投资在GDP中的占比大,就像一块肥肥的唐僧肉,看起来好下口。

投资也是GDP中波动最大的一块,繁荣的时候上得快,调控的时候砍得凶。经济上升时往往伴随着投资的快速增加,而且各地竞争,项目争相上马,唯恐比别人落后了。而且,在各地从银行挖贷款的积极努力下,信贷往往也很配合,货币供应快速上升,导致短期内总需求超过总供给,引发通胀。至少从经济波动的成分看起来,经济周期就是“投资周期”。

投资中很大的一块是基础设施投资,也是政府能够“砍”的重要对象,因为这一块是政府主导的。相对来说,对于非基础设施投资的调控要间接很多。进一步,正因为基建大都是政府主导的,而且存在一些质量、效率问题,在紧缩声音渐起时,受到的批评也更多。批评政府投资是可以的,而且很容易,因为批评企业投资会直面企业的质询:你怎么知道我这个项目不该投?你比我更了解我的企业?何况私营企业家对自己的投资负责的。

其实,对于基建的批评由来已久,绝非近年来的新发明。早在1988年,在4月的全国政协七届一次会议上,著名经济学家千家驹作了《关于物价、教育、社会风气问题》的发言,其中严厉批评基建规模过大,引起能源、交通、原材料、外汇的紧张,引发通货膨胀,建议“在五年之内除能源交通和已经上马的基本建设之外,其他基建投资系统统统停止五年。”还有一个流传的版本,把上述建议简化为“三年不投资”,真假不得而知。

不知道是不是这一番发言起了作用,1989、1990两年的城镇固定资产投资分别增长-8.7%和4.5%,远低于改革30年以来平均24%的增速,直接导致那两年的经济也很萧条,GDP增速分别只有4.1%和3.8%,远低于30年来的接近10%的平均水平,为改革开放以来之最低,直到1992年邓小平南巡,才走出那一轮萧条。回顾那段紧缩历史,今人不知作何感想。至少有一点是清楚的,1988年的基础设施绝对没有过剩,而且极度短缺。今天认为中国基础设施已经足够的人,面对不到发达国家十分之一的收入水平,平均不到三分之一的公路、铁路道路密度,以及严重的拥堵,应该重新思考一下这个问题。

这里面其实有一个很怪很怪的怪圈:宏观收缩时,产业投资不景气,如果再砍基础设施投资,经济下行必将放大,经济波动也会放大,这与政府经济调控的反周期作用正好是相反的,在经济不景气时,政府本来应该是实行积极的政策,对抗经济下行的。

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《CMRC朗润经济评论》专栏由北京大学中国宏观经济研究中心(CMRC)向英国《金融时报》中文网独家提供。中国宏观经济研究中心隶属于北京大学国家发展研究院,负责主办“中国经济观察”季度报告会和定期发布有关宏观经济的“朗润预测”等项目,拥有一支长期关注宏观经济态势的著名教授团队。他们将轮流执笔撰写这个专栏。

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