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中国股市

政策真空期下多空拉锯战

FT中文网投资与财富管理编辑冯涛:A股成交量持续低迷,虽三季度业绩预增板块表现活跃,但在宏观数据公布前,市场谨慎情绪较浓,多空双方呈现拉锯战。

今日A股市场多空双方呈现拉锯战,两市成交量并未有效放大,虽有食品饮料、医药等三季度业绩预增板块表现活跃,但在9月份宏观数据公布前,市场谨慎情绪较浓、人气平淡。

早盘沪深两市股指双双低开,随后呈现窄幅震荡整理态势,临近午盘,在地产、石油、银行等权重股的带动下,沪综指一度站上5日和60日均线;午后,随着保险、煤炭、券商等权重板块纷纷走低,股指开始震荡回落,尾盘沪综指报收于2098.81点,下跌0.01%;深成指报收于8645.54点,微涨0.27%;中小板综指和创业板指分别上涨0.37%和0.49%。

从盘面观察,食品饮料、医药生物、农林牧渔等板块个股涨幅居前,钢铁、信息设备、有色金属等板块相对疲软,午后滨海新区概念股强势拉升,成为市场一道“风景线”。目前正值三季度报披露期,市场业绩驱动特征较为明显,诸如强周期类品种和制造业等业绩预期不佳的个股普遍承压,相反那些业绩大幅预增的个股成为短线资金追捧的对象,可以说业绩下滑的负面效应将制约当前市场的做多意愿。

从今日消息面看,继续延续了近期偏暖的环境。证监会将对上市公司承诺事项进行专项检查;上市公司并购重组审核透明化;创业板三季度近6成报喜;转融通有望新增10余家券商试水;保监会将进一步放松管制险资运用市场化加速;中央财政支持新能源汽车技术创新等。

另外,中金公司周二发布最新中国银行业报告称,三季报将於10月末密集披露,预计上市银行前三季度盈利增速将保持在17%(中报为18%),好於预期。其中净息差下滑幅度温和、逾期贷款增速较上半年放缓等指标均有助於提升市场信心。

经过十一长假前后的连续反弹后,近几日股指始终保持着横盘整理态势,在政策真空期下,短期市场再次面临方向的选择。从这两日指数接连尾盘拉升看,显示多方做多意愿仍在,但是心有余而力不足,通过拉抬部分权重股达到稳定市场重心的目的。反观近几日题材股退潮,对市场人气冲击较大,这主要是出于对业绩风险的担忧,毕竟一旦业绩超预期下滑,将会很难支撑当前股价。

笔者认为,十八大召开在即,出于维稳的需要,做空意愿受到限制,同时,做多动能受限于基本面以及增量资金匮乏,因此近期股指大涨、大跌的可能性都不大,指数区间波动、个股相对活跃或将是未来一段时间市场的主旋律。此外,本周9月份其他宏观经济数据陆续公布,四季度经济改善预期有所升温,但是否是阶段性复苏还是经济拐点还有待确认。

操作上,当前投资者宜多看少动。随着三季报的披露,资金关注方向从前期的题材转向基本面,寻找业绩稳定、业绩增长预期明确的个股应是短期投资者操作重点。

(本文仅代表作者观点。作者邮箱:tao.feng@ftchinese.com)

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