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中国股市

基本面助力A股重回强势

FT中文网投资与财富管理编辑冯涛:10月PMI进一步强化经济四季度企稳回升预期,A股重返上行格局。经济见底已得到多项数据确认,但经济回升力度仍需后续数据印证。

受到10月PMI如期回暖进一步强化经济四季度企稳回升预期的提振下,今日A股市场迎来11月开门红。宏观经济见底迹象已得到多项经济数据确认,基本面助力市场重返上行格局。不过,在去库存周期重压下,经济回暖过程不可太过乐观。

今日沪深两市股指小幅高开后,在10月制造业PMI升至50.2 重新回到荣枯线以上等多重利好消息的提振下,市场做多热情迅速被点燃,股指开始逐级震荡上行,沪综指不仅成功突破5日、60日均线,同时也再次站上2100点关口,尾盘沪综指报收于2104.43点,上涨为1.72%,深成指报收于8663.15点,上涨2.28%。沪深两市成交额分别为626.1亿元和565.9亿元,量能放大显示资金对于后市信心增强。

从今日盘面观察,个股呈现普涨局面,地产、保险、券商、银行等权重股成为拉抬指数的主要力量,尤其是在经济回暖的预期下,周期类个股基本面在未来有望得到逐步改善,稀土永磁、锂电池、新三板等概念也纷纷表现抢眼,总体而言,今日各板块全线飘红。

今日消息面,证券公司自营品种增一扩二,可投新三板;人民币兑美元连续5日触及涨停; 16银行撑起2471家上市公司利润半壁江山;基金可设子公司开展专项资产管理;年内上市公司违规304起,逾八成为高管所为;地方密集微调楼市政策,或促市场升温;3000亿水利投资加速落地,节水灌溉引领投资主题;发改委发布天然气利用政策,将推行差别气价等。

今日中国物流与采购联合会公布的10月制造业采购经理人指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.4个百分点,重新回到临界点之上。构成PMI指数的五项分类指数——新订单、生产、原材料库存、就业和供应商配送时间均有不同程度回升,说明在逆周期政策干预下,制造业生产活动重回扩张区间,中国经济已阶段性企稳,四季度经济增速将略有回升。

另外,本月就业指数企稳回升,读数为49.2%,环比上升0.3%,尽管仍低于临界值,但可以说刺激经济政策效应已传导至就业市场。就业形势的变化将决定政策调整的力度,也是政策取向的风向标。考虑到就业市场不断恶化的趋势得到一定的遏制,政策进一步加码可能性较低,不排除年内降准的可能性。

短期看,经过多日的横盘震荡整理后,今日A股市场再度放量反弹,重回强势格局,10月份经济数据功不可没,不仅进一步强化了四季度经济企稳回升的预期,同时上市公司业绩下滑势头有望得到遏制,再加上上市公司三季度报披露结束,市场再度释放出做多热情。不过,尽管短线市场活跃度有所回升,但是目前指数接近前期成交密集区,上方压力不小,不仅需要成交量的配合,同时也需要出现强势热点板块来增强市场赚钱效应。

笔者认为,10月份PMI的回暖进一步验证了近期经济见底的判断,虽然经济回升力度仍需后续经济数据印证,但是在基本面回暖、十八大前维稳预期下,短线市场具备一定的参与性,其中业绩稳定或超预期增长的防御性行业个股,稳健的投资者可重点关注,同时鉴于经济企稳回升有助于周期类行业回暖,由此产生的周期股交易性投资机会,激进投资者可适当参与。

(本文仅代表作者观点。作者邮箱:tao.feng@ftchinese.com)

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