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希腊

Lex专栏:再次减记希腊债务

希腊在未来10年内很难摆脱其堆积如山的债务

希腊及其债权人已经进入加时赛;目前雅典踢进了所有的球——多数进了自家球网。希腊2013年预算显示,该国经济衰退持续,将无法实现任何一项财政目标,不管是债务比率、基本盈余抑或私有化收入。正在德国和希腊起作用的政治因素意味着,目前半心半意的“救助”可能最高还将延期两年——代价是再次拿出300亿欧元实施金融援助。不过请不要弄错了。希腊债务即将再次被减记。这只是个时间早晚的问题而已。

希腊一直未能达到其目标,程度之甚,已到了超乎想象的地步。例如,希腊预算预计,该国明年债务与国内生产总值(GDP)比率将比190%略低几个基点——比一个月前的预测高10个百分点。此外,预算案及相关结构和财政改革很难在下周获得议会批准:联合政府在这些措施上分歧严重。

不过,有充足的理由不把希腊从徒劳无功的改革努力中立即解救出来。希腊只有在巨大的外部压力下才能实现结构和财政改革。过早减记债务将移除这种压力,为其他高负债国家树下误导的榜样。例如,爱尔兰债务与GDP比率正逼近120%,而意大利已经突破这一水平。

至少在未来10年内,希腊很难摆脱其堆积如山的债务。因此,在政治因素的驱使下,最终再次减记希腊债务可能变得既必要又可行。这将涉及包括欧洲央行(ECB)在内的官方债权人:毕竟,这些机构握着多数未偿债务。目前德国表示反对。但政策制定者在游戏中间,必须为希腊不停地改变规则。现在还没有停下来的理由。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/倪卫国

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