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【默克尔决定为欧元买单】FT专栏作家斯蒂芬斯:德国在同意债务减记前决心迫使债务人保证,历史将不会重演。默克尔已决定买单,但她需要让德国选民相信:这不只是首期款项。
2012年11月20日 07:24 AM

默克尔决定为欧元买单

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前几天我听说,安格拉•默克尔(Angela Merkel)打算以拯救欧洲的总理身份角逐明年秋季的德国大选。那些仍担忧欧元未来的人将会因默克尔如此有信心而倍感欣慰,而那些在最近走上街头罢工、抗议紧缩举措的欧洲工人们则不太可能为此欢呼。

就在不久前默克尔还被指责为瞻前顾后、犹豫不决。波兰外长拉多斯瓦夫•西科尔斯基(Radoslaw Sikorski)虔诚地前往柏林,要求默克尔背负起领导职责。好久没有波兰政客呼吁德国采取更自信的姿态了。

如今,如果不能用“自信”来形容默克尔,那就找不到可以形容她的词了。在她最近向欧洲议会的演讲中,具体成分没啥新意(财政清廉、提高竞争力、加深财政一体化程度和改善欧元区经济治理)。整体上,它们代表着德国保障欧元未来的条件。柏林已经认定,不管怎样它都避免不了买单。因此德国希望制定规则。目前的紧缩以及日后的共同决策,是其他国家为得到德国团结而必须付出的代价。

欧元并没有摆脱困境。欧元区各国政府与国际货币基金组织(IMF)的争执突显出希腊经济危机的严重性。争执本身有些脱离现实——希腊债务与国内生产总值(GDP)的比率到2020年还是2022年降至120%?所有人都知道,希腊将不得不再次大幅减记债务。这只是时间问题。

西班牙需要一个纾困方案。塞浦路斯也是如此。爱尔兰尽管在恢复竞争力方面取得一些成功,但该国迫切需要摆脱银行债务重担。国债收益率仍居高不下,银行资产负债表仍然过于疲弱。在没有经济增长的情况下,欧元区外围经济体选民的挫折感已变成愤怒。

话说回来,生死攸关的危机氛围已经消散。事实证明,关于欧元区很快解体的预测是不成熟的。目前人们普遍认为,政治因素在与经济因素的较量中占据上风。

马里奥•德拉吉(Mario Draghi)表示,欧洲央行准备购买陷入困境国家的国债,这一声明正确地被视为转折点。很可能被历史铭记的是,“超级马里奥”最终拯救了欧元。然而,此举有可能出台,只是因为默克尔站在欧洲央行一边,而顶住德国央行(Bundesbank)的反对。她并非是唯一否决德国央行的总理。赫尔穆特•科尔(Helmut Kohl)也曾在德国统一条款上否决过德国央行。但默克尔决定的重要性并不因为有这个先例而降低。

在二战后的大部分时期,德国公共政策建立在货币稳健和对欧洲的坚定承诺这两大支柱上。这两者有时会发生冲突,比如上世纪80年代初科尔与弗朗索瓦•密特朗(François Mitterrand)围绕法国经济政策发生激烈争吵。但总体而言,这两大目标还是相安无事的。欧元危机改变了这一点。它预示着国内货币稳定与德国对欧洲的责任发生冲突。默克尔选择了欧洲。

另一个关键决定是对希腊立场的重大转变。在今年上半年,柏林的观点是希腊已无可救药。希腊缺乏恢复可信经济管理所需的基本治理机制。希腊退出欧元区看起来不可避免而且能够安然度过。这种判断在夏季发生了变化。默克尔认为,正如雷曼兄弟(Lehman Brothers)拖垮全球金融体系一样,希腊可能导致欧元区解体。

这一切没有打动众多坚称欧元仍将走向崩溃的经济学家。最近在欧洲改革中心(Centre for European Reform)主办的一场会议上,我听到他们中的许多人有力地辩称,集体纾困将会弄巧成拙,迟早会遭遇负债国家的政治阻力。

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本文涉及话题:默克尔 欧元区 紧缩
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栏目简介

菲利普•斯蒂芬斯(Philip Stephens)目前担任英国《金融时报》的副主编。作为FT的首席政治评论员,他的专栏每两周更新一次,评论全球和英国的事务。他著述甚丰,曾经为英国前首相托尼-布莱尔写传记。斯蒂芬斯毕业于牛津大学,目前和家人住在伦敦。