【A股不要指望政策救市】FT中文网投资与财富管理编辑冯涛:A股市场多项指数创新低,引发投资者对于政策救市的强烈预期。而目前看,政策支持力度可能会只低不高。
2012年11月27日 17:11 PM

A股不要指望政策救市

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经过多日的横盘弱势整理后,今日A股市场重拾跌势。在年末资金面趋紧、12月迎来解禁大限等利空因素的影响下,沪深两市股指双双大幅下挫,沪市重回“1”时代。随着空方气焰渐嚣,市场恐慌情绪进一步释放, 短期大盘仍将继续下探寻求支撑。

除了主板指数创出阶段性新低外,今日多项指数也纷纷创出调整新低。其中沪综指报收于1991.17点,下跌1.30%,盘中最低触及1990.34点创下近4年新低;深成指报收于7936.74点,下跌0.99%,盘中最低探至7931.74点也创下3年多新低;沪深300指数报收于2150.64点,下跌1.15%;就在沪综指第四次跌破2000点关口的同时,创业板指数、中小板综指出现集体暴跌,双双创出本轮调整新低分别为616.28点和4259.17点,创业板指数距离历史低点612点仅一步之遥,收盘创业板指数、中小板综指分别下跌3.54%和3.40%。

从今日盘面观察,市场哀鸿遍野,个股呈现普跌态势,两市收红股票数量不足百只,而跌幅在5%以上的股票就有800多只。值得注意的是,近日创业板指数连续跳水,而今日中小盘个股继续大幅杀跌,显示该类个股在当前市场环境下面临较为沉重的估值回归压力。

对于今日创业板、中小板为首的小盘股暴跌走势,市场普遍认为,“解禁高峰+新股堰塞湖” 是目前A股投资者最为担忧的两大因素,从而引发市场流动性的担忧。同时,股票型基金仓位已经降至73.69%,创出四季度新低。

一方面,12月迎来解禁大限,118家公司解禁338亿股,尤其是中小板与创业板的大小非将有天量减持。根据最近一个月统计数据显示,A股市场共有86家上市公司减持2.38亿股,环比上升34.62%,涉及市值20.85亿元。创业板第一批原始股解禁已快满月,在市况不佳的背景下,股东减持欲望逐步强烈。而即将到来的12月解禁数量和市值均创年内最大,据统计,解禁股数高达337.66亿股,市值2294.65亿元。而创业板和中小板2013年的解禁额将远超2012年,解禁规模是2012年的2.09倍。

另一方面,近期创业板和中小板等待IPO规模持续扩张,形成“堰塞湖”之势。据统计,目前已通过审核正在等待发行的公司有99家,预计募集资金608.12亿,其中87家为创业板和中小板公司;排队等待审核的公司共有693家,其中创业板和中小板公司有547家。

自股指在2000点关口接连获得支撑后,大盘迟迟不能向上打开空间,这其中量能持续萎缩说明多方力量不足,经过此消彼长,随着今日股指向下破位,出现了下跌放量的态势,显示主动性抛压沉重,大盘短线走势不容乐观。虽然不排除连续下跌后大盘出现超跌反弹,但是就目前的市场情况而言,也会受限于量能低迷、热点匮乏、年末流动性压力以及预期变坏等不利因素。

当然,今日多项指数接连创出调整新低,在一定程度上也会引发投资者对于政策救市的强烈预期,事实上,若非中石油及银行板块护盘,今日指数跌幅远不止此;但是投资者不能总指望管理层保持激进的速度,政策总有用完的时候,目前看 A股市场的政策支持力度可能会只低不高,单纯依靠指标股护盘的行为只能加快资金出逃的速度。

(本文仅代表作者观点。作者邮箱:tao.feng@ftmail.com)

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