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【A股寻底 避险为先】FT中文网投资与财富管理编辑冯涛:热盼中“救市政策”以及超跌反弹并未如期而至,今日A股市场延续探底走势,面对指数上方的跳空缺口,大盘后市走势并不乐观。
2012年11月28日 18:16 PM

A股寻底 避险为先

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热盼中“救市政策”以及超跌反弹并没有如期而至,今日A股市场延续近期跌跌不休的走势,其中沪综指继续刷新阶段性新低1968.21点,创业板指数创出历史新低605.69点。面对指数上方的跳空缺口,大盘后市走势并不乐观。

今日早盘沪深两市股指双双低开,随后全天呈现震荡走低的态势。在多方失守2000点关口后,空方优势较为明显,在量能低迷的情况下,指数还未出现明显的止跌迹象。尾盘沪综指报收于1973.3点,下跌0.89%,深成指报收于7854.06点,下跌1.04%,沪深300指数下跌1.00%;中小板综指和创业板指数分别下跌2.17%和1.40%。沪深两市成交金额分别为345亿元和332亿元。

从今日盘面观察,盘中热点寥寥,延续普跌格局。今日盘中银行股整体表现坚挺,有色、地产、军工等板块跌幅居前。以创业板及中小板为代表的中小盘股继续下探,显示该类股仍面临较大的估值压力;此外,酒鬼酒临时停牌一小时后,股价开盘再度跌停,该股已连续4日跌停。

11月27日,国家统计发布2012年1-10月全国规模以上工业企业利润数据:1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润40240亿元,同比增长0.5%。10月当月实现利润5001亿元,同比增长20.5%。

数据分析,10月规模以上工业企业盈利出现明显增长,累计同比增速也出现年内首次增长。不过,当前企业总体库存压力依然较高,结合工业企业产成品资金和应收账款的增速变化,目前工业企业虽然已经进入被动去库存的阶段,但是库存和现金管理的压力依然较大。至于企业盈利未来走势的判断,还是要取决于政策的走势和总体需求的变化。从目前的实际情况观察,总体政策偏稳健,虽然8月以来政策有所积极,但考虑到整体需求的低迷,当期企业盈利的改善幅度仍然有限。

自2010年11月开始,连续两年A股始终处于震荡下行通道中,虽然期间不乏阶段性反弹,但是反弹均为抵抗性的,且反弹结束后均出现一轮新的下跌,下跌过程多以向下跳空缺口为起始、大盘阴跌为主要表现形式、指数不断新低为结果,这包括2011年8月5日、11月18日以及2012年6月4日。而今日沪综指再次出现向下跳空缺口,是否意味着新的一轮下跌开始呢?

笔者认为,短期内大盘仍将延续震荡寻底走势,尽管连续下挫后短线超跌反弹概率大增,但是仅限于超跌后的技术性反弹,面对即将到来的12月年内最大解禁潮、年底资金面趋紧以及年底业绩风险等不利因素,短期内无论是指数还是个股均无明显机会,避险仍是投资者近期首要任务。

(本文仅代表作者观点。作者邮箱:tao.feng@ftmail.com)

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