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海通证劵

海通证券将通过配股募集39亿美元

海通证券在香港通过私人配股募集39亿美元,其他券商明年预计会效仿这种模式

中国第二大证券公司海通证券(Haitong Securities)将在香港通过私人配售募资299亿港元(合39亿美元)。这一交易模式预计明年会被其他券商效仿。

分析师表示,海通证券此次交易并不是出于急需现金,而是发现了募集廉价资金的机会。在中国股市最近的反弹期,创纪录的成交量令投资者认为,更大范围的牛市将推高券商从交易佣金中获得的利润。因此,这一时期内证券公司的手头尤其宽裕。

股市的火爆也意味着,券商不愿依靠债务推进扩张计划。

周一,摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在一份报告中表示:“理论上说,根据目前的监管条例,海通在开展股权融资时,其杠杆率仍有很大提升空间。”

“不过,提升杠杆率可能不像想象得那么容易。原因是,较高的杠杆率会让公司更难用合理的成本,通过银行间市场从银行获得资金,或者从债券投资者手中筹集资金。”

总体上说,沪市的A股涨幅超过了香港的H股。不过,两市的内地券商股增长势头都十分强劲。

从10月底到上周五收盘,海通的H股股价已上涨40%。周一下午早些时候,海通在香港的股票曾下跌3.2%,跌至每股18港元。

根据上海和香港股市周日的文件,海通将用这次配股所得资金的60%扩大融资融券业务。此外,该公司还将动用募资额的另外15%,扩大股票回购交易。所谓融券业务,是指将股票出借给空头投资者的业务。

以上三大业务已日渐成为中国券商重要的增长点。目前,中国券商正急于降低对交易佣金的传统依赖。最近几个月,在投资者纷纷借钱炒股之际,融资业务已出现爆炸式增长。

此外,海通也在积极向海外扩张。这个月,有消息传出,另行上市的该公司海外子公司——海通国际证券集团(Haitong International Securities Group)——正与Novo Banco银行开展磋商,准备收购这家葡萄牙集团的投行部门。Novo Banco是葡萄牙圣灵银行(Banco Espírito Santo)破产后成立的所谓好银行。

今年10月,海通国际还曾斥资2000万美元,收购总部驻伦敦的券商Japaninvest Group。此外,该公司还在申请美国券商许可证。

中国证券监管机构曾表示,希望培养一批具有全球竞争力的投资银行。

私人配股方式令企业能将股份出售给10个及10个以下的投资者,从而逃避一种“税务”。这种“税务”要求,企业必须把10%的新发行股份免费转让给中国全国社会保障基金(National Social Security Fund)。

上个月,中国平安保险(Ping An Insurance)曾通过私人配股的方式募集365亿港元。根据Dealogic的数据,今年中国上市公司已通过在香港私人配股的方式,募集了创纪录的逾200亿美元资金。

在这次私人配售中,每股15.62港元的价格比海通周五在香港的收盘价低16%,比在沪市的价格低45%。不过,比起过去12个月的海通股价平均值,这一价格仍分别比A股和H股高了17%和25%。

海通国际、麦格理银行(Macquarie)、瑞银(UBS)及摩根大通(JPMorgan)是此次交易的全球协调人。

译者/简易

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