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中国经济

Lex专栏:中国不再是亮点

中国增长放缓本身不是一个巨大意外。中国股市暴跌的连锁反应已蔓延到全球,包括美国。考虑到许多美国企业在受益于中国增长的同时一直不愿投资,这或许是咎由自取。

住在玻璃房子里的人不妨考虑投资于强度更大的窗户。中国对当今世界很大一部分经济低迷负有责任。尽管官方报告的增速达到7%,但中国经济正在放缓;它已成为一个负累。相比之下,美国第二季度经济环比增长估计达到2.3%——不那么诱人,但至少在加速。

中国增长放缓不是一个巨大的意外。当局正在试图重新平衡经济,使其从投资和出口拉动型转向在更大程度上由消费者拉动的模式。然而,近期的数据令人怀疑中国能否实现其目标。上周五,财新采购经理人指数(PMI)跌至47.1,不仅是连续第三个月下跌,而且跌幅超过预期。工厂产出、新订单和库存均显示出恶化趋势,且恶化速度超过两年低点的7月份。同样令人担忧的是,高德纳(Gartner)表示,中国市场智能手机销量出现有记录以来首次下滑。

此外,国家以救市措施重振散户投资者热情的尝试,削弱了各方对中央政府能力的信念。由此产生的连锁效应已经蔓延至中国连连暴跌的股市(中国股指仍在今年迄今少数有所上涨的主要指数之列)之外。上周,一股接一股抛售巨浪席卷全球新兴市场。最后就连美国也被卷入。

美国出现的抛售事实上可能是咎由自取。许多美国公司,比如百胜餐饮集团(Yum Brands)和高通(Qualcomm),都一直过于依赖中国推动营收增长,而不愿投资。即使在苹果(Apple),中国业务增长帮助该公司在截至今年1月的12个月期间增加股息18%,而同期资本支出仅以个位数增长。Factset数据显示,标准普尔500指数(S&P 500)成分股公司同期在股票回购和股息上支出近1万亿美元。与此同时,资本支出——用来加固那些玻璃房子——预计今年将下降3%。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/和风

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