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中国经济

马丁•沃尔夫:中国经济出了什么问题?

专访FT首席经济评论员马丁•沃尔夫:事实证明,经济放缓已对中国政府构成极大挑战。但并不能因此认为中国政府的经济治理能力弱于西方。在市场化改革和政府管控之间,中国需要准备“B计划”。

中国经济又一次成为牵动人心的话题。最近几月间,从A股的连绵动荡到人民币骤然贬值,中国似乎正不断向世界传递着有关经济健康状况的不确定性信号。

与此同时,无论是对沪深股市多管齐下的干预,还是对汇率政策的突然调整,中国政府在经济政策方面的诸多努力与尝试,却往往伴随着预期之外的市场波动。

在最新专栏文章中,FT首席经济评论员马丁•沃尔夫(Martin Wolf)指出,中国政府正在面临三个巨大的经济难题:第一,清理过去金融过度行为的遗产,同时避免发生金融危机;第二,重塑经济,尽快摆脱对超高水平投资的依赖;第三,在实现以上目标的同时,保证总需求继续强劲增长。他还在文章中强调,现实证明,中国当局尚未找到解决这三个难题的理想办法。

中国真的正在面临一场经济危机吗?如何客观评价中国政府的经济治理能力?中国又该如何找到解决目前经济难题的方法与出路?

对此,FT中文网在伦敦专访了马丁•沃尔夫,想进一步了解他对中国经济的看法与建议。访谈中沃尔夫表示,最近的一系列事态表明,应对当下的中国经济放缓,是一件异常艰难的工作,并且已对中国政府构成极大挑战。但并不能因此认为中国政府的经济治理能力弱于西方。在市场化改革和政府管控之间,中国需要准备一个“B计划”。

FT中文网:过去数周时间里,因为中国的股市动荡所引发的一系列影响,让全世界的投资者都在关注中国经济放缓。中国经济到底出了什么问题?

马丁•沃尔夫:首先,我怀疑中国股市所发生的问题,和中国经济已经或即将发生的问题之间,是否存在紧密的关联。在我看来,股市对中国来说并不是最重要的经济问题。即便在西方国家,股市往往也不能完全反映出国家经济的实际状况。

就像经济学家保罗•萨缪尔森 (Paul Samuelson)的那句著名玩笑:“股票市场曾经预言了过去5次经济衰退中的9次”。股市并不是理想的经济风向标。

中国股市自2014年开始的这波迅猛上涨十分不寻常,之前我们在中国也看到过类似的情况:股市行情并不被任何事情所支撑。这就是泡沫,因此我并不意外它会破裂。

那么通过这些,能告诉我们关于中国经济的什么问题呢?我想有两点:

首先,中国的管理层会投入如此巨额的代价托市,令人吃惊。我认为这是一个不会有结果的行动,不仅不太可能取得成功,并且浪费金钱,而且如果最终失败了,甚至会伤及政府信誉。

那么为什么中国政府依然会出手相救呢?答案也许是他们比别人更忧虑中国股市崩盘所产生的后果,他们认为中国经济比别人想象的更脆弱。

第二,任何持续关注中国经济的人都会知道,中国经济的状况和股市走向是十分背离的。中国经济正在面临非常严峻的挑战,包括由过去政策失误所遗留的问题、当下市场化改革的所面对的困境,以及为保证持续需求而带来的挑战。我在最新的专栏中,曾对此有所探讨。但我不认为股市对于这些问题是十分重要的。股市的动荡和中国政府的反应,只能印证中国经济整体面对的不确定性。

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