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中国经济

中国市场动荡引发的思考

中国最近的股市、汇市动荡引起海内外各界对中国政府管理经济能力的担心。观察人士认为,中国应对这类挑战,需要整个社会的讨论,开通言路,而非相反。

中国市场监管机构在1月8日有一个解释自己的机会,此前中国股市自导自演的动荡自去年7月以来第二次震动全球市场。

在有关全球市场(遭遇20年来最糟糕的开年表现)需要更多有关中国意图的指引的抱怨声中,还有传言称,中国证监会(CSRC)主席肖钢可能离职。

然而,中国证监会当时在其每周例行的新闻发布会上没有讨论这两个话题中的任何一个,而是讨论了该机构在中国共产党提出的促进农业发展和减贫计划中的作用。

对于日趋从中国经济数据和市场动向寻觅日常操盘线索的全球投资者而言,这种回应市场动荡的方式看上去有些荒唐。但对于中国投资者而言,这种回应被视为全球第二大经济体的治理常态。

而中国央行人民币管理政策的变化加剧了此次市场动荡。此次动荡带来了一个问题:就管理全球最关键的金融市场之一、提供国际社会期待的透明度而言,不透明的党国体制是否合适?市场动荡还引发了这样的疑问:中国国家主席习近平组织的团队能否执行中国规模大得多的改革计划(市场监管和汇率政策只是其中的两个方面)?习近平巩固权力的速度快于自上世纪80年代邓小平以来的任何一位中国领导人。

“尽管有种种不足之处,习近平的前任们总能为国内外投资者带来信心,使他们相信:假以时日,市场和私营部门将获得更大空间,”总部位于北京的咨询机构龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)的葛艺豪(Arthur Kroeber)辩称,“习近平没能延续这段历史……在最基本的层面,我们不清楚他懂不懂现代市场的要求,或者他准备怎样把这些现代市场的要求与他强加给社会的列宁主义-儒家式的家长作风协调起来。”

甚至连中国国有银行的分析师也摸不着头脑。“由于中国在通向新的浮动汇率制度的道路上缺乏政策沟通……汇率‘弹性’已成为不确定性的一大来源,而非应对外部冲击的缓冲,”中金公司(CICC)分析师余向荣和梁红上周写道,“人民币波动可能会提升全球市场的风险溢价,导致规模可观的资产重新配置,并让美国的加息决定复杂化。”

习近平收紧控制

在证监会召开新闻发布会的前一天,肖钢曾经倡导的灾难性的“熔断”机制在开盘仅29分钟后就中断了当天的交易。但官方电视台既没有提及股市“熔断”,也没有提及当天的另一条重大消息:人民币兑美元快速贬值导致全球恐慌。

相反,央视(CCTV)晚间主要新闻栏目的头条是习近平主持“长江经济带”发展座谈会以及在重庆视察解放军第13集团军。他称赞了红军战士在革命英雄毛泽东领导下的英雄主义和牺牲故事。他表示:“这就是‘铁心跟党走’的生动写照。”

按照习近平的意思,这样的纪律还包括知道应该在什么时候谨言慎行。去年11月,中国共产党发布准则,禁止8800万党员“妄议中央大政方针”。

此后,报纸编辑、教授和公安局长因没有在各种问题上与习近平保持一致而被解职,这些问题包括党对新疆地区民族不安定以及香港民主抗议的处置。

“要应对这类挑战,你需要整个社会辩论、讨论,绘制一条通向解决方案的路径。”经济咨询公司Wigram Capital的罗德尼•琼斯(Rodney Jones)表示,“你希望得到参与。但在中国,除了少数被选中的精英外,没有人能讨论(国家面临的挑战)。”

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