登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
全球经济

中国的政策沟通危机

基辛格对欧盟曾有一句著名的提问:“如果我想给欧洲打电话,应该打给谁呢?”现在这句提问有了中国版:投资者如果想就中国的货币和汇率政策寻求指引,应该找谁呢?如今,中国政府和中国央行也已经意识到了他们所面临的政策沟通危机。

亨利•基辛格(Henry Kissinger)对欧盟有一句著名提问:“如果我想给欧洲打电话,该打给谁呢?”现在这句话有了中国版:如果投资者想就北京的货币和汇率政策寻求指引,应该找谁呢?

虽然本月初中国的股票及外汇市场的动荡震动了全球,但直到最近,投资者对透明度的呼吁仍只得到沉默的回应。

虽然中国政府和央行已意识到他们所面临的沟通危机,但官员和分析师表示,共产党的不透明性让这一问题成了个难以克服的挑战。

上周在达沃斯世界经济论坛(World Economic Forum)上,中国高官终于不再沉默寡言,回应了其他国家官员对中国的经济、市场和汇率管理的担忧。两位打头阵的官员一个唱红脸,一个唱白脸,他们分别是中国证监会(CSRC)三位副主席之一方星海,和中国国家副主席李源潮。(上图是参加2016冬季达沃斯论坛的中国证监会副主席方星海)

两人的官职掩盖了他们在中国权力结构中的真正影响力。方星海除了是中国证监会副主席,还是中央财经领导小组办公室高级官员,据信他的意见受到中国国家主席习近平的重视。同时,李源潮虽表面上是习近平的副手,但他并不在中共核心领导机构——七人组成的政治局常委会中。

方星海毕业于斯坦福大学(Stanford),曾任世界银行(World Bank)官员。在与国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)等人进行讨论时,他承认中国领导人需要与全球市场进行更好地沟通。

李源潮则将人民币近期的波动归咎于市场力量,他表示这轮波动一部分受到了美联储(Fed)去年12月加息的影响。他还重申了中国领导人长期以来的言论,表示中国无意让人民币贬值。

中国的批评者表示,两名相对较陌生的中国官员在达沃斯论坛上迟来的发言——同时总理李克强和央行行长周小川仍在国内维持着钢铁般的沉默——说明了更大的问题。

一位亚洲外汇策略师表示:“我的许多客户过去认为他们了解中国。他们以为自己知道政策框架是什么。但现在他们不知道谁在做决定,以及为什么不提供沟通。他们对中国越来越失望。当市场缺乏指引时,他们会作出最坏的预期。”

中国人民银行(PBoC)的辩护者认为,中国央行实际上提供了良好的政策指引,投资者只需对央行公告或官方媒体加以梳理就可以找到。

沟通问题在部分程度上源于一个事实,即中国央行从技术角度而言是一个顾问机构,向李克强领导的国务院负责,并不享有美联储或欧洲央行(European Central Bank)的独立性和权力。因此中国缺乏本•伯南克(Ben Bernanke)或马里奥•德拉吉(Mario Draghi)这样能安抚市场的人物。

一位不愿具名的中国金融政策专家表示:“周小川过去讲话相当积极,但因此受到了严厉批评。现在可怜的方星海站出来了,但他的(政府)职位不对。中国的体制不允许主动的公关姿态。”

例如,中国央行发布了其建议投资者衡量人民币汇率时参考的一篮子货币(而非美元)的细目。许多人将本月市场和汇率波动归咎于去年12月宣布的这种政策转变造成的困惑。

FT中文网客户端
点击或扫描下载
FT中文网微信
扫描关注
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×