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中国经济

中国产能过剩背后的思考

FT中文网专栏作家朱宁:中国产能过剩之严重,发展速度之迅速,吸引了全球注意力。面对产能过剩,市场手段可以缓解和化解,但如果不能厘清各方策略反应,那将难以充分去产能。地方政府、企业、金融机构分别应该承担什么责任?

2016年中国经济转型和改革的重点之一,在于化解目前在中国经济各行业普遍存在的产能过剩问题。根据中国国家统计局不完全的官方统计,钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造船等行业的产能利用率,分别只有72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%。也就是说,这些行业的产能过剩率至少有30%,中国产能过剩问题的严重性远高于其他各主要经济体。如果考虑到在产能如此之高的情势下,仍然有许多的投资和在建项目正在进行中,那么等到未来几年这些项目完成的时候,中国的产能过剩问题将变得更加严重。

以钢铁行业为例,中国2012年全国钢铁需求大约是3.2亿吨,而当时中国的钢铁产能大约是4.7亿吨,而且还有几个大规模的钢铁厂正在建设之中。与此类似,中国全国的电解铝需求过去每年大约是720万吨,而产能是1100万吨——也就是产能过剩超过50%,而这只是中国经济产能过剩问题的冰山一角。中国的产能过剩之严重,发展速度之迅速,吸引了全国和全球的高度关注。

除了上述的传统行业之外,在很多曾经一度非常有希望的新兴产业,也开始出现大量的产能过剩问题。汽车行业、光伏行业和风电行业,这些一度被国家发改委当作能够推动中国经济发展的下一个战略性发展行业,目前都面临着产能过剩率超过50%的尴尬局面。

要想化解中国经济目前面临的严重产能过剩问题,可能需要首先理解形成产能过剩的原因,并遏制住产能过剩进一步恶化的趋势。事后看来难以理解的产能过剩问题,其实在问题爆发之前,反映了中国经济各层次中,存在有非常理性、完全可以理解的考虑。

首先,中国的中央政府和地方政府规划对于中国严重的产能过剩负有直接责任。伴随着每一个五年计划的颁布,都会有一批重要支柱性产业的规划出台。2009年4万亿刺激政策确定之后,十大产业振兴计划推出,表明中央政府明确鼓励和引导地方政府在某几个特定的领域,进行大量投资。政府的鼓励政策和与之相配套的宽松资金来源,使得某些新兴领域或者曾经被忽视的领域,在非常短的时间里,集中涌入了大量的投资和项目。为了推动地方经济快速增长,地方政府是不会错过中央政府提出的各种重要战略性行业的发展机会。国家发改委所提出的一系列产业规划政策,也使地方政府某些新的投资项目立案更加容易通过,并且可以比较容易地获得银行贷款和财政资金支持。

但产能过剩问题形成的主要原因在于,几乎所有的地方政府在同一时间里想法都是一致的,而又缺乏相应的协调和约束。为了抓住这转瞬即逝的疯狂投资机会,各地政府在很短的时间内集中对有限的几个领域进行疯狂的投资。这种做法,很快就会导致这几个产业的产能过剩问题超过百分之百。

这种现象,就像传统博弈论经典的囚徒困境。由于缺乏信息的沟通和相应的协调机制,原来非常有潜力的战略新兴产业,在集中投资的诱导下,很快变成了灾难性的产能过剩行业。2009年四万亿刺激政策之后,国有银行为了能够响应中央政府对于推动经济发展的号召,所进行的大规模的激进的放贷活动,也直接导致了这些产业在资金上得到了倾斜性支持,得以高歌猛进地发展,最终也导致了这些产业严重的产能过剩。

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