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ETF

“杠杆ETF”首次登陆香港交易所

三星资产运用在港交所挂牌4只杠杆及反向ETF,押注KOSPI 200指数和东证指数涨跌

香港首批杠杆交易所交易基金(杠杆ETF)挂牌上市,旨在利用亚洲对结构性产品的需求。与此同时,西方监管机构正在研究杠杆EFT及其他高风险ETF的相关机制。

三星资产运用(Samsung Asset Management)昨日在香港交易所(HKEx)挂牌4只ETF产品,对韩国KOSPI 200指数和日本东证指数(Topix)的涨跌进行押注。

杠杆基金利用衍生品放大回报,而反向基金则进行做空——通过衍生品押注市场下跌。

根据研究咨询机构ETFGI的数据,杠杆ETF在全球投资ETF产品的逾3万亿美元资金中约占2%,但在ETF平均交易量中占比超过12%。

香港和新加坡都在今年批准了杠杆和反向ETF的相关法规。这类产品在日本、台湾和韩国很流行,这些市场的散户投资者对结构性产品和杠杆产品都有很强的兴趣。

香港的法规允许两倍杠杆,新加坡允许三倍杠杆,但只对合格投资者销售。

这两地还不会批准押注于中国内地市场涨跌的产品,它们被视为最有可能引起投资者兴趣的产品类型。

在香港和新加坡放行杠杆ETF之际,美国监管机构正在研究是否要限制包括ETF在内的共同基金使用衍生品工具,原因是担心相关的杠杆可能放大投资者的风险。

此前曾有一系列针对这类产品的集体诉讼,美联储(Fed)官员也警告不要在市场低迷时期使用这类产品。

本月早些时候,基金管理公司奥本海默(Oppenheimer)因向脆弱的散户投资者销售复杂的ETF产品,被责令缴纳290万美元的罚款和赔偿。

三星于7年前在韩国发售了亚洲首批杠杆ETF产品,该公司表示此后并无有关投资者不满的重大报告。

三星资产运用首席执行官Sung-Hoon Koo表示:“遗憾的是,美国在这类产品投资的早期阶段似乎不太关注投资者教育。我们从中吸取了教训。我认为(杠杆ETF)本质上并不比香港已有产品风险更大。只不过是有些人以为这样而已。”

这些产品是为短期持有所设计,每天都进行重新调整,这意味着,在一段时期内,尽管标的指数最终升高,一只ETF产品却可能因为波动性而产生亏损。

杠杆和反向ETF产品在交易所很受欢迎,因为它们带来了交易量的增加。

据报道,去年台湾的日均ETF交易量相比上一年增长45%,主要就是因为推出了杠杆及反向ETF产品。

但也有人担忧ETF可能引发市场波动。

去年10月,日本“Next Funds日经225指数杠杆ETF”(Next Funds Nikkei 225 Leveraged index ETF)被迫暂停认购,原因是有关方面担心其对股指期货的需求会淹没既有的流动性。

译者/徐行

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