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全球经济

退欧后的伦敦金融城会衰落吗?

英国退欧将给伦敦金融城带来什么样的影响?英国退欧将会如何重塑伦敦金融城?FT的几位评论员就此各抒己见。

自上月退欧阵营在英国公投中获胜后,伦敦金融城(City of London)的未来成了关键担忧之一。

随着英镑对欧元汇率下跌,随着法国政府宣布吸引银行家跨越英吉利海峡的激励政策,而多家国际银行正在法兰克福寻找可接手一部分伦敦业务的替代办公地点,英国《金融时报》的评论员针对当前的不确定性以及英国退欧可能如何重塑伦敦金融城提出了自己的看法。

马丁•沃尔夫(Martin Wolf)

在任何可信情况下,伦敦都仍将是重要金融中心。它挺过了上世纪30年代的大萧条和两次世界大战。它也会挺过英国退欧。不过,它本来在欧盟内部正在成为无可争议的欧洲金融之都,同时还是世界上最重要的两大金融中心之一。在英国退欧后,它很可能会成为一个离岸中心,在其他地方作出的政策决定(尤其是欧元区的监管决定)面前相对更加脆弱。

不可避免的是,一部分欧元计价的业务和资产管理将迁往欧盟内部。在这方面,一个重要原因是欧洲央行(ECB)渴望在更大程度上掌控欧元流动性的供应。另一个原因是欧盟国家渴望为自己争取有利可图的商机:以伦敦为代价。一个有意思的问题是,配套服务(比如法律服务)在此类情况下会发生什么?

当然,欧洲人很可能会过度监管其国内的金融业务,由此将金融活动推到欧盟之外。的确,相比寻求留在欧盟单一市场内,伦敦的未来最终可能在更大程度上在于成为一个监管相对较少的离岸中心,特别是因为一旦英国退出欧盟,英国对欧盟监管政策的影响将微乎其微。

如果伦敦金融城确实萎缩了,从长远来看,这对英国来说可能是件好事。但是这一过程会充满痛苦,特别是因为金融城现在给伦敦带来巨额税收。

帕特里克•詹金斯(Patrick Jenkins)

繁荣是一个很强烈的词语。金融城有极少数坚定的退欧阵营人士相信,探索在全球范围开展业务(而非只是作为欧洲的一个枢纽)的新自由将推动金融城的发展。

这既是空想,也是对伦敦金融城在欧洲的角色的误解。

自从英国成为欧盟成员国以来,伦敦金融城逐渐变得更加全球化、而非欧洲化。主要是美国和亚洲的银行利用伦敦作为一个枢纽,在欧洲、中东、非洲等地区开展业务。

很多资产管理公司和保险商也以类似方式借助伦敦开展业务。

这种情况的可持续性将取决于,能否通过谈判,以某种类似于目前“通行证”安排的方式保持单一市场准入?最好的结果也会比现状糟糕;一些机构将不会等待政治谈判的结果,而是先决定至少把一部分业务迁往法兰克福、都柏林、巴黎、阿姆斯特丹或卢森堡。

因此,任何繁荣希望取决于发展新的业务领域。退欧者提出,可以最大化伦敦作为离岸人民币交易基地的角色,或者把伦敦发展为孵化金融科技公司的一个枢纽。

或许的确有一些机会,但是至少目前看来,这些机会很小,而且是投机性的。例如,就人民币交易而言,中资银行不久前刚选中伦敦作为欧洲首选金融基地,对于这些银行坚守伦敦(而非追随欧元结算地点的可能转移而迁往法兰克福或另一个欧元区中心)的承诺,有一个很大的问号。

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