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2017全球展望

2017:香港将和纽约争夺全球IPO桂冠

去年纽约在全球IPO排行榜上险胜香港。鉴于今年3家中国科技公司可能IPO,香港、纽约间的竞争将更激烈。

当阿里巴巴(Alibaba)创始人马云(Jack Ma)最近抨击香港股市上市监管条例过时的时候,他击中了香港的痛处。

自马云两年前选择美国作为其电商集团上市地以来,香港与纽约的竞争关系加剧了。

2017年,随着3家中国科技公司面临与马云一样的选择,全球两大上市中心之间的争斗只会变得更加激烈。

Dealogic的数据显示,2016年纽约在全球首次公开发行(IPO)排行榜上微幅跑赢香港,在纽交所(NYSE)和纳斯达克(Nasdaq)进行的IPO交易总额达到246亿美元,略高于港交所的245亿美元,上海证交所以大约160亿美元的规模位居第三。

东京和哥本哈根分列第四和第五,IPO交易额分别为96亿美元和59亿美元。伦敦跌至第八,IPO交易额为55亿美元。

但这些数字远低于2015年。全球而言,2016年IPO总额为1410亿美元,较2015年下降三分之一,而且是自2012年以来的最弱水平。

花旗集团(Citigroup)欧洲、中东和非洲资本市场发起业务团队主管菲尔•德鲁里(Phil Drury)解释称:“在12个月里,IPO市场有6个月时间受宏观事件的影响而实际上关闭——中国增长担忧、英国退欧和美国大选——这种情况非常罕见。但我认为,到2017年年末回首全年时,我们将会发现IPO市场非常强劲。”

好转希望在很大程度上要依靠科技业。2017年领跑IPO的企业将是最早于3月在纽约上市的即时通讯应用Snap。

银行家们将会寻求让日本Line去年7月的上市成功重演。Line是WhatsApp的竞争对手,该公司顶住英国退欧后的市场波动,筹得13亿美元,而且股价在东京和纽约交易首日大幅飙升。

Snap的目标估值在200亿美元至250亿美元之间,将是近年来最大规模的IPO之一。如果它成功上市,也有可能鼓励其他所谓的科技“独角兽”企业(估值至少10亿美元的私有企业)考虑冒险一搏。

瑞信(Credit Suisse)股票资本市场投资服务团队全球主管安东尼•康托列昂(Anthony Kontoleon)表示:“2017年将是反弹之年。”他认为,2016年年末的股市上涨将为新的一年提供势头。

他提出:“IPO积压名单最长的行业似乎是科技、零售/消费和能源。”

除了Snap以外,人们对3家中国科技集团可能上市也很有兴趣:阿里巴巴旗下支付公司蚂蚁金服(Ant Financial)、由平安保险公司(Ping An)创建的在线金融平台陆金所(Lufax),以及获得平安、阿里巴巴及其竞争对手腾讯(Tencent)支持的互联网保险公司——众安保险(ZhongAn)。

这3家公司都在考虑募资选项,包括在哪里上市。过去两年的数轮筹资对蚂蚁金服、陆金所和众安保险的估值分别是600亿美元、190亿美元和80亿美元。

如果在上海或者深圳上市,估值很可能高于在香港上市,但按照中国监管机构控制的IPO发行顺序,估计至少得18个月才能完成上市。

在香港上市可以获得一些本土优势,同时让企业在中国日趋收紧的资本管制以外筹集资金。然而,与纽约相比,香港很少有科技股作为基准,也不允许上市公司采用双层股权结构。

摩根大通(JPMorgan)亚太股票资本市场主管尼克•约翰逊(Nick Johnson)表示:“它们都是各自领域的巨头,它们拥有全球吸引力,它们将在香港模式下取得成功。随着时间的推移,他们希望让中国融入世界其他地区——让外资进入是这种努力的一部分。”

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