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财富管理

智能投顾:智能时代的财富管理专家

智能投顾行业有较高的准入门槛,中国该领域未来若继续发展,需要解决两大挑战:投资者教育和市场秩序。

人工智能、大数据、云计算等高精尖信息技术正在重塑各行各业,人类社会正在步入真正的智能时代。智能时代下,金融行业形态也正在发生翻天覆地的变化,金融科技的产生与发展正是其中之一。

智能投顾同时具有科技与金融的双重属性——这也让其同时成为科技产业与金融产业抢滩的热点。伴随着资本开始从互联网金融领域转向金融科技(Fintech)市场,金融科技中的代表智能投顾也成了行业最新热点,一批企业开始宣布布局智能投顾产业,2016年也被称为中国“智能投顾元年”。

美国智能投顾发展历程

基于现代投资组合理论,2011年,美国的Wealthfront公司开创了智能投顾服务业务模式,吸引原本被传统投资顾问门槛拒之门外的新中产阶级。通过调查问卷在线评估用户的风险偏好和风险承受能力,为用户个性化地定制投资方案,实时监控投资组合的动态,并对投资产品组合进行优化调整,以实现用户投资利益的最大化。这种业务模式并被行业后继者竞相模仿,成为现在行业主流业务模式。

短短几年内,智能投顾行业在美国得到了迅猛发展。根据花旗集团最新的一份报告显示,从2012 年到2015 年底,美国智能投顾管理的资产规模从几乎为零增加到了 190 亿美元。现在,除了像Wealfront和 Betterment等率先涉足智能投顾行业的金融科技公司在美国市场中占有一席之地,嘉信理财、蒙特利尔银行、先锋基金等传统金融机构也开始进入市场,收购已有的平台,与金融科技公司合作或者独立创建自己的智能投顾平台。最近宜信财富与《商业周刊》联合发布的《中国新中产智能投顾研究报告》统计数据显示,截止到2016年3月,美国虽然已经有超过200家智能投顾公司,而且这一数字还在持续上升,但是行业前5名智能投顾企业(或产品)集中了超过 90% 的市场份额,其中先锋基金(Vanguard)占有最大市场份额,管理资产达310亿美元。

中国智能投顾市场的现状与未来

相比起美国智能投顾的市场,中国市场还才刚刚起步。自2015年年底起,一批新兴金融科技企业才开始开拓中国智能投顾市场,而像京东等互联网巨头和招商银行这样的传统金融机构也正在积极布局这一领域。

宜信创始人、CEO唐宁接受FT中文网采访表示,智能投顾行业有较高的门槛,中国智能投顾市场正处于早期阶段,但是随着移动互联网普及,中国规模庞大的新中产阶层将会有巨大的市场潜力,有可能助推中国成为全球第一大智能投顾市场。

唐宁认为,智能投顾行业实际上有相当高的准入门槛,对平台的金融专业能力、科技能力和创新能力有很高的要求。

首先,智能投顾平台需要有很强的投资能力与资产配置能力,能够实现全球化、国际化、跨资产类别的配置,才能实现真正的科学、合理、长效的投资,降低投资风险。据《中国新中产智能投顾研究报告》统计,截止 2015 年年底,美国的 ETF 产品已超过1500 只,管理资产规模已超 2 万亿美元,而同期我国ETF 产品只有 127 只,管理资产只有人民币 4000 多亿元。国内EFE基金数量和规模远远不足以满足智能投顾服务对风险分摊的需求,因此包括宜信财富旗下投米RA在内的很多智能投顾平台会选择拓展海外投资产品。

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