登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
华尔街

华尔街重拾“动物精神”

高盛等华尔街银行近期言论表明,特朗普有望开启更强劲增长和监管放松的前景,正推动华尔街的动物精神回归。

近日,在高盛(Goldman Sachs)公布第四季度利润之际,示威者在这家投行位于曼哈顿下城的总部外连续第二天扎营抗议。部分示威者头戴怪物面具,抗议多名高盛高管获得唐纳德•特朗普(Donald Trump)的新政府的任命——尽管他在竞选期间曾誓言要“排干沼泽”(drain the swamp)。

但在高盛内部,情况看上去比前一段时期更好。股本回报率按年率计算小幅攀升至11.4%,标志着回报率连续两个季度高于10%上下这个区分为股东创造还是摧毁价值的分水岭。

但有此表现的并不只是高盛。在特朗普有望开启更强劲增长和监管放松的前景的推动下,整个华尔街的动物精神正开始回归。此前多年,资本和流动性面临高强度监管和越来越严苛的标准。

根据研究机构Compass Point的数据,美国五大银行最新报告季的资本市场收入同比增长了16%。固定收益产品销售和交易尤其火爆,飙升63%。

高盛首席财务官哈维•施瓦茨(Harvey Schwartz)在面向分析师的电话会议上表示:“我行从来没有像现在这样对业务充满信心。”他说,客户的信心自2016年下半年以来一直在增强,他预期美国将实行“更强有力的”财政政策,而货币政策将会收紧。

高盛的日均在险价值——衡量其在一个交易日可能遭受的最大亏损——已从去年第三季度的后危机时期最低点5700万美元升至6100万美元。(金融危机爆发后曾超过2亿美元)。“我认为,世界各地的乐观情绪都在上升,”施瓦茨说。他还特别提到了高盛资产负债表上充裕的资本和流动性。“只要有需求,我们都可以作出回应。”

这是典型的高盛风格,比业内其他高管的言论——如一天前报告业绩的摩根士丹利(Morgan Stanley)董事长兼首席执行官詹姆斯•戈尔曼(James Gorman)——乐观了几分。但美国五大银行都对交易前景发出了令人鼓舞的声音,它们表示,在经历去年底的低潮期后,投行业务活动(并购和募资)的管道看上去相当光明。

花旗(Citigroup)首席财务官约翰•戈斯帕奇(John Gerspach)说:“进入2017年之际,我们喜欢当前的这种势头。”按资产规模计算为美国第四大银行的花旗表示,第四季度来自债券和股票交易的收入同比分别增长了36%和15%。

在固定收益产品销售和交易方面,各大银行都经历了一段较好的时期,这部分业务近年一直受到抑制做市和客户活动不活跃的挤压。例如,摩根士丹利第四季度固定收益产品交易收入为14.7亿美元,仅略低于第三季度的14.8亿美元,而传统上这块业务在第四季度比较清淡。

在一些分析师看来,这种迹象表明,后危机时代的大潮正在转向。自2009年以来,固定收益佣金总额减少了一半,原因是利率长期处在接近于零的水平,而投资者在重组投资组合方面比较严谨。但随着世界各地央行在美联储(Federal Reserve)的带领下转向更传统的货币政策姿态,大型银行必将获益。

“更强劲的(固定收益)交易不应想当然地被视为暂时现象,”奥本海默公司(Oppenheimer)分析师克里斯•科托夫斯基(Chris Kotowski)说,“或许我们正在见证这一趋势的早期阶段。”

在监管方面,投行高管自然而然地回避了分析师提出的关于他们希望废止哪些具体规则、以及何时废止的问题。

读者评论

FT中文网欢迎读者发表评论,部分评论会被选进《读者有话说》栏目。我们保留编辑与出版的权利。
用户名
密码

相关文章

相关话题

FT中文网客户端
点击或扫描下载
FT中文网微信
扫描关注
FT中文网全球财经精粹,中英对照
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×