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特朗普

股市学会适应特朗普Twitter言论

邰蒂:FT分析了今年以来特朗普评论企业的30个Twitter帖子,发现美国总统的言论对股价影响都出乎意料地低。

直至上周以前,关注伊万卡•特朗普(Ivanka Trump)服装品牌王国的,主要是时尚博客写手。如今再也不是这样了。最近,在特朗普(Trump)时尚品牌的销量大幅下滑之后,美国零售连锁店诺思通(Nordstrom)决定停止销售伊万卡的服装。

伊万卡的父亲通过其id为@realDonaldTrump的Twitter账号实施了反击。他发消息称:“@Nordstrom对我的女儿如此不公……太差劲了!”

从许多层面来说,这么做都令人震惊。且不提一位总统通过Twitter网站向个别公司发起攻击看上去不够得体。对诺思通的抨击标志着,身为美国总统的唐纳德•特朗普(Donald Trump)首次动用白宫讲坛捍卫其家族品牌(而不是仅仅抱怨某个政策问题)。此举跨过了一条新的、小家子气的红线。

但是,这个故事还有更重要的二次曲折,它可能给企业董事会带来出乎意料的慰藉。在特朗普在Twitter上发动攻击之后,诺思通股价虽短暂下跌,却在当天收涨4.1%——尽管大盘标普(S&P)指数只上涨了0.1%。

这一点很有意思,而且它也许不是个别现象。英国《金融时报》曾对30宗案例的数据加以分析,这些案例中的企业都被@realDonaldTrump账号攻击过。样本的数量很少,相关数据也只是从1月1日才开始统计。然而,这一有限的分析显示:到目前为止,不论有没有媒体炒作,特朗普在Twitter发布的消息对股价的影响都出乎意料地低。

没错,有时候一次攻击确实会影响一只股票:比如,1月5日特朗普抱怨丰田(Toyota)在墨西哥建厂后,这家日企的股价在24小时内下跌了大约1.2%;与此类似,1月25日抨击有线新闻网(CNN)后,CNN母公司时代华纳(Time Warner)的股价下跌了0.65%左右。

但是,1月3日特朗普批评通用汽车(General Motors)后,这家汽车制造商的股价在开盘后24小时内上涨近0.89%。而1月16日他抨击CNN时,时代华纳股价上涨逾0.77%。

与此同时,尽管有少量证据证明总统积极的Twitter消息可能提振一只股票的价格,其影响相对较小。比如,在得到总统赞赏后,菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)和福特(Ford)股价曾出现上扬。但是,1月21日特朗普在Twitter上说福克斯(Fox)好话后,其母公司21世纪福克斯(21st Century Fox)的股价实际上下跌了。

人们可以辩称,从仅仅一个月的数据很难推断太多东西,尤其是考虑到整体而言市场的表现似乎有些反常。最值得注意的是,自年初以来,即使全球政治和经济不确定性指标都处于20年来最高水平,但股市的整体波动水平一直低得令人惊讶。这似乎表明投资者对增长前景非常乐观(或者说自满),以至于他们对任何数量的坏消息,包括奇怪的Twitter帖子,都不加理会。

另一个问题在于:没人知道特朗普会不会把Twitter上的威胁化为实际行动。例如,如果他真的对在墨西哥建厂的汽车企业实施进口关税,那造成的影响会比只在Twitter上进行威胁大得多。

但是抛开这些局限性,这些数据发出的信息是清楚的:如果企业成为总统的靶子,企业董事会不一定需要慌乱。没错,这种体验会很不愉快。没错,企业董事会的确需要做好准备。而且,并不令人意外的是,大多数大型企业已经通过实战“演练”做好了准备——借助它们从应对活动人士的攻击中学到的一些公关经验。

尽管(或者更准确地说是因为)有所有这些战争游戏,那些Twitter帖子可能失去了一些冲击力。投资者和企业正在悄悄适应一种新的范式。

对此特朗普不会感到高兴——毕竟,他是一个想要呼风唤雨的人。另一方面,那些担忧特朗普“任性”的Twitter帖子可能在长期损害美国声誉和商业信心的人,也不会因此安心。

但下次总统试图用他的@realDonaldTrump恫吓一家企业的时候——几乎可以肯定会有下一次——企业董事会最好记住诺思通的例子。尽管总统的权力很大,他的实权力和象征性权力是有界限的,即使没人准确知道这些界限究竟应该划在哪里。

译者/何黎

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