最近,我有幸对2017年巴菲特股东大会现场观点进行了解读。我对巴菲特赌局和他推荐的指数投资配置比例的评价,安全边际,护城河这些核心投资理念可以量化,芒格帮助巴菲特实现投资哲学的巨大转变等观点引起了观众们浓厚的兴趣,在我的公众号“财经智识”留言询问细节。我计划写4-5篇文章来逐一回答。
在2006年股东大会上,巴菲特提出对冲基金行业因为收费过高(通常是2%的管理费加20%的表现费),无法在长期战胜标普500指数。一开始无人应战,不久,在2002-2007年取得扣除费用之后净回报95%的对冲基金Protege Partners的合伙人泰德•塞德斯(Ted Seides)出来迎战(同时期标普500回报64%)。塞德斯选择5只基金组成对冲母基金,赌局从2008年1月1日到2017年12月31日。双方各出资32万美元,购买了利率超过4%的为期十年的国债作为抵押,这样就保证了投资最终回报达到100万美元捐赠给慈善机构。