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FT大视野

对冲基金投身“另类数据”淘金热

“另类数据销售商”挖掘个人、企业和国家在正常运转过程中产生的数字“废气”,并将其转化为有价值的情报。

运动装备制造商安德玛(Under Armour)当年在奥立弗•斯通(Oliver Stone)导演的讲述美式足球的史诗巨制《挑战星期天》(Any Given Sunday)中声名鹊起。该公司8月初公布的最新财报,对许多投资者来说堪称一个令人不爽的意外。

安德玛连续第二个季度报亏,下调了今年剩余几个月的销售展望,并宣布了一项大规模重组计划。该公司警告称,这项重组计划将使2017年营业利润减半。安德玛的股价当日暴跌近9%,此后一直下滑。

但对于部分购买了关于这家公司的定制数据的对冲基金来说,这样的惨淡业绩或许并不那么令人震惊。近年来出现了大量新的“另类数据销售商”(alternative data vendors),它们搜集海量数字信息,并将其出售给渴望在市场中获得优势的投资集团。

这些销售商经常挖掘个人、企业和国家在正常运转过程中产生的数字“废气”,并将其转化为有价值的情报。

例如,从官网上发布的招聘职位减少、员工在招聘网站Glassdoor上对公司首席执行官给出的评级,或从其网站上所售服装平均价格的下跌中,都可以看出安德玛陷入不景气的迹象。但这只是另类数据冰山的一角,而投资者正意识到这一现实。

另类数据的不同类型:

1. 网站抓取

许多数据销售商抓取公开网站,以获取可能有价值的信息——诸如应用下载情况、用户点评、哪些航空公司和酒店通过Expedia和Priceline收到了预订。社交媒体网站也会被抓取,以搜集暗示消费者看法和趋势的线索。

“为了产生持续(回报),投资者必须积极获取、分析和理解日益扩大的数据,”贝莱德(BlackRock)在最近的一份文件中表示,“做不到这一点的投资者可能在瞬息万变的投资格局中落后。”

我们的许多在线活动都留下了数字“指纹”。我们的手机可以被追踪,我们的电子邮件可以被扫描,我们的在线购物行为也受到监视。企业在自家网站上发布大量数据,甚至地方和中央政府也在将自身业务的许多方面数字化。

这些销售商抓取这类无所不包的“大数据”——从详尽的地理定位,到消费趋势和情绪分析——并将其转化为可用于交易的信号。

投资集团过去也常常关注传统信息来源——如经济数据发布或财报——以外的信息。一些人如今认为,这个数字宝藏可以支撑资金管理行业的未来。

然而,这一行业的不受监管也令人们感到不安。Tabb集团(Tabb Group)估计,另类数据行业的年销售额将在未来5年翻一番,至4亿美元。有人担心,一些看似公开的信息实际上可能是受法律保护的,而另一些人则担心,签署协议独享某些有价值的数据集的对冲基金,将在法律灰色地带面临严格审视。

2. 信用卡追踪

对于对冲基金而言,最重要的那部分数据是直接显示消费者花钱买什么的信息,信用卡公司是主要“金矿”。尽管这些数据只能提供关于销售趋势的片面观点,但结合其他数据集,就能提供至关重要的洞见。

“这是一个美丽新世界。”前联邦检察官乔纳森•斯特里特(Jonathan Streeter)说。斯特里特曾领导诉对冲基金帆船集团(Galleon Group)联合创始人拉杰•拉贾拉特纳姆(Raj Rajaratnam)的内幕交易案,如今,他是德杰律师事务所(Dechert Law Firm)驻纽约合伙人,就购买和使用什么数据集是合法的提供咨询意见。该律所拥有大量对冲基金客户。

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