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美联储

政治分化将持续影响美国资本市场

夏春、杨轶婷、王川:当初市场对特朗普期望很大,但现在投资者已开始怀疑共和党能否通过减税和增加基建的法案。

日前特朗普与民主党达成共识,接受民主党的提议延缓债务上限3个月,虽然算得上是短期的好消息,却引起了共和党的不满。而此前8月13日,美国“团结右翼集会”事件的发生,更说明了美国的政治分化,不仅是在政府体系,更是集体民众中的普遍情况。最重要的是,当前的美国资本市场受政治事件的影响也愈来愈大。

美国国会最近面临两个重要的期限。首先,在12月(原本为10月前)提高政府债务上限。事实上,上周国会刚刚宣布,特朗普接受了民主党人提出临时上调债务上限三个月的方案,这意味着这一上限将延后至12月底。另一条则是在10月前通过18年政府预算。

诚然,政府关门危机依然没能完全解除,风险依然存在。联邦政府每年的开销远远超过收入,需要发行国债。但是债务上限由国会管控,如果美国国债到达债务上限,联邦政府就无法继续发新债。现有国债到期后,美国政府将无法以发行新国债的方法偿付旧国债,导致拖债。金融界以美国国债收益率为无风险利率,如果发生拖债行为,对金融市场的冲击不堪设想。

并且,此次特朗普自作主张接受民主党提案,加剧了共和党内部分裂。共和党领导人表示,共和党原先寻求将债务上限延长18个月,或者退一步到6个月,但现在却被特朗普打乱了计划。众议院议长保罗•莱恩对此更是在公开场合表示失望和不满,称这一法案“可笑”且“不可行”。

当然,短期内延长债务上限3个月,还是暂时延缓了政府关门危机,解决了国债偿付问题,并成功拨款78.5亿美元用于美国目前的飓风灾害,可谓一箭三雕。

此外,政府预算法案未来也要面临同等甚至更艰难的挑战。8月28日,特朗普要求把建立墨西哥边际修墙费用列入18年政府预算中,否则就利用总统的权利否决政府预算法案。而近期的朝鲜导弹事件更是成为政治博弈的重点,美国深陷打与不打的两难境地,境内外事件都在持续发酵。

尽管政府关门危机将延缓至今年12月,但毕竟尚未有真正的解决方案,如若真的出现危机,市场又将如何反应?

在11年美国债务上限危机发生时,引发了连续2个月的全球金融业的剧烈波动。当时奥巴马当局与共和党控制的众议院多次谈判,最终在最终期限的前两天7月31日达成协议。虽然11年8月2日当天奥巴马签字,躲避了拖债,8月5日标普依然降低了美国政府的AAA主权信用评级至AA+级,并将评级前景定为负面。这一举动让投资者开始怀疑英国、法国会不会也遇到同样的待遇。在之后的几个星期,德国,法国,英国,加拿大等股票市场都经历大跌。短期的政府关门事件,经济不会受到长期影响。但是投资者可能会在期限到期前面临暂时的市场波动(尤其是债市影响较为严重),而黄金会相应增值。

今年8月13日,“团结右翼集会”事件爆发,一名右翼示威者开车冲撞示威者,导致一人死亡多人受伤。美国媒体和社会各界立刻谴责右翼分子,特朗普却发布声明,谴责了右派示威者和反示威者两方。尽管之后14日特朗普发表了一个批判右翼的声明,但次日在新闻发布会上,因为媒体追问,特朗普一气之下又声明两方都有责任。

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