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中印对比

印度如何赶超中国?

沃尔夫:根据现状来看,合理的估计是,印度经济年增速将稳定在7%至8%之间。但印度还需继续改革、发展科技和教育。

印度现在很重要,将来还会更重要。印度是一个民主国家,其经济发展迅速;而且它将很快成为世界上人口最多的国家。西方人应该热切希望印度成为民主和市场主导型发展的成功模板。那么重要问题是,2014年5月上台的纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)政府是否已经对印度的经济轨迹产生了决定性的作用。证据显示:还没有。但是,该政府所推行的改革可能会在未来数年产生显著影响。

1991年印度发生外汇危机后,其经济政策和表现发生了决定性的转变。1992年至2017年,印度推行的与中国类似的“改革开放”政策,使印度人均国内生产总值(GDP)平均年增长率提高到接近5%。1992年至2007年(含)的那些年,人均GDP的五年移动平均增长率达到7.2%,之后至2017年的那些年,这一增长率令人失望地下降至5.8%。(参见图表。)然而,如果能一直保持这种增速,印度人均GDP本会每12年翻一番。这将是变革性的进展——不只是对印度,因为联合国预测到2040年印度人口将达到16亿(占世界总人口的17%)。

重要的问题是,印度的增长率是会继续下滑、企稳还是回升。此处的关键问题是,印度投资率显著下降,投资占GDP比率从2011年40%的峰值下降到2017年的30%。如果投资率保持在30%的水平,GDP年增长率不可能会上升至8%以上,更不用说实现更高的增长率了——尽管增长率不会降低至如今的增长率以下。回过头来看,2000年代初投资率飙升的状况本身就是不可持续的。这种状况遗留下来一个问题:银行和许多企业中的坏账导致的“双重资产负债表”问题。

印度最近发表的《经济调查》(Economic Survey)中的分析得出结论称,扭转这种与严重资产负债表问题有关的投资放缓现象,是一项艰巨任务。该报告建议的议程包括清理不良资产负债表(目前正在进行)。同样重要的是,采取进一步举措、通过“创造清晰、透明和稳定的税收和监管环境”来降低企业经营成本。而这个在不久前一夜间废除了大部分流通货币的政府能否建立这样一套稳定的制度,必须要打个问号。新出台的商品与服务税(GST)本身是一项宝贵的改革,其推行初期的困难则造成了进一步损害。

上个月莫迪在达沃斯世界经济论坛(World Economic Forum)年会上发表演讲时,表明了他实施重大结构性改革的决心。他的议程令人印象深刻、涉及面广泛。《经济调查》认为,印度经济在2016年和2017年初的放缓态势已经得到逆转:如今印度经济正全速前进。不过,根据迄今为止已经发生的情况来看,合理的估计可能是,印度经济年增速将稳定在7%至8%之间,这一估计在很大程度上基于如下前提:全球经济环境依然有利。总之,今年,印度应该会从中国手中再次夺走“全世界增长最快的大型经济体”的头衔。

长期挑战呢?消除投资增长面临的障碍以及鼓励储蓄增长都很重要。《经济调查》还骄傲地指出,在世界银行(World Bank)《2018年营商环境报告》(Doing Business)中,印度跃升30位,首次进入全球前100名。这确实是改革的成果。不过,印度仍然比中国落后22名。在合同执行的效力方面,印度也仅位列第164名。这反映出印度法律体系(在很多方面跟狄更斯小说中描写过的情况如出一辙)的低效。印度可以也应该做得更好。

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