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杰米•戴蒙与掌舵太久的风险

詹金斯:摩根大通掌门人按计划在2023年交棒时,将执掌该行17年,有过长之嫌。也许只有爱国冲动能够吸引他提早引退,转而竞选总统。

如果杰米•戴蒙(Jamie Dimon)执行他最近宣布的计划,继续担任摩根大通(JPMorgan Chase)董事长兼首席执行官至2023年,那他将执掌摩根大通帅印17年。这与1871年创立该行的约翰•皮尔庞特•摩根(John Pierpont Morgan)近半个世纪的掌舵相比,仍是小巫见大巫。但在当今这个时代,这已超出公平范畴。

为化解外界对于他没有明确接班计划的批评,戴蒙同时提拔了戈登•史密斯(Gordon Smith)和丹尼尔•平托(Daniel Pinto)出任联席总裁和联席首席运营官,引发外界猜测其中一人将成为他的接班人。五年的时间框架似乎也意在戳穿关于戴蒙将成为民主党的2020年美国总统候选人的传言。

但在这两方面,变幻莫测的戴蒙都仍有可能出人意料。

对这位华尔街任职最久的掌门人来说,接班计划这个话题多年来一直没有断过。他偶尔提拔过表现最优秀的下属,只是随后很快就会把他们开掉或者悄悄地打发走。翻出2008年9月的《财富》(Fortune)杂志,你会看到这位摩根大通老板出现在封面上,身旁簇拥着7位明星银行家,这些人帮助该集团比任何竞争对手都更加完好无损地挺过了金融危机。

其中几位——加上另外几人——先后被外界称为未来首席执行官的潜在人选。如今,只剩下一位(新近获提拔的史密斯)仍在该行工作。戴蒙的批评者会说,他紧紧攥着权力,无情地排挤任何可能过早威胁其地位的后起之秀。亲信们倾向于把他形容为足球队的经理,到现在才刚刚拥有一支黄金阵容的队伍。

那么,我们该如何看待消费部门主管史密斯和投行部门首席执行官平托的晋升(新职位明显让他们成为地位稳固的戴蒙的潜在接班人)呢?如果戴蒙的五年计划不能做到底,他们或许真有接班的命。但如果戴蒙做满五年,他们将已经是60多岁的人——无疑不是接任银行首席执行官的合适年龄。

相反,接近戴蒙的人士认为,他将利用接下来几年时间培养两、三名候选继任者。备受尊敬的财务总监玛丽安•雷克(Marianne Lake)可能是他最钟意的人选,预计将被派去管理一个运营部门(比如投行部门)让她获得锻炼。如果雷克最终成为首席执行官,她将成为华尔街首位女性首席执行官——这正是戴蒙这样的现代主义者希望留下的那种遗产。

接班计划仅此而已。那么交接班之前的五年时间跨度怎么样呢?投资者显然喜欢戴蒙留任。在他执掌该行的12年间,摩根大通的股价表现优于华尔街所有同行。以该行12%的有形股本回报率衡量,去年的利润也超过了竞争对手。过去和现在的同事都钦佩他的领导才能,尤其是在危机时期。

然而,无论个人能力多么令人印象深刻,长期占据最高职位都会带来巨大麻烦。随着组织高层堆叠一层又一层怀才不遇的高层管理人员,需要进行潜在破坏稳定的清洗,这是问题之一。长期在位的老板(尤其是那些成功的老板)会由自信和能干变得傲慢、不接地气。六年前的“伦敦鲸”(London Whale)交易丑闻致使摩根大通亏损62亿美元时,就已显露出一些这方面的迹象。最近,他似乎有些分心,在华盛顿游说组织——商业圆桌会议(Business Roundtable)的工作上花了大量时间。

尽管如此,戴蒙还是得到了董事会的支持——这在一定程度上要归功于他令人印象深刻的业绩,同时也得益于该行奇特的公司治理结构。戴蒙既是首席执行官,也是董事长。而摩根大通董事会的“首席董事”、埃克森美孚(ExxonMobil)前董事长李•雷蒙德(Lee Raymond)本人占据董事会席位已有31年。

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