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沪伦通

“沪伦通”本周一正式开通

华泰证券将成为沪伦通机制下首家在伦敦证交所上市的中国企业。但一些尚未解决的问题和限制将使沪伦通在初期阶段缺少流动性。

一项连接伦敦和上海证交所的、拖延已久的计划将于周一正式启动,该计划将让全球投资者能够购买中国企业的股票,中国投资者也将有机会购买在伦敦证交所(LSE)上市的股票。

这项计划原定于从去年开始实施,此次借中国国务院副总理胡春华访问伦敦之机,将于胡春华与英国财相菲利普•哈蒙德(Philip Hammond)会晤期间启动。

中国官方媒体报道称,这项于2015年首次宣布的“沪伦通”机制原定于去年12月启动,但英国脱欧产生的不确定性导致其有所推迟。

“伦敦是独一无二的全球金融中心,今天的启动是为英国市场投下的一张强有力的信任票。”哈蒙德将表示,“沪伦通是一项开创性的举措,在我们展望亚洲新机遇之际,它将深化我们与全球的联系。”

英国财政部表示,从本周一起,英国上市企业将可以在中国发售股票,这也是外国企业首次能够在中国内地挂牌。

这项机制将有别于2014年香港和上海之间推出的一项名称类似的计划,因为沪伦通仅限于存托凭证交易,而没有企业股票的直接交易。

一位拒绝透露姓名的知情人士表示,尚未解决的问题和行政方面的限制将使沪伦通在很大程度上缺少流动性,至少在其初期阶段会是如此。

一位了解该项目的人士表示:“与其说这是真的开放了一个新交易市场,不如说这是一项象征性的举措。”

其中一个尚未解决的问题是,上海与伦敦之间的交易限制不匹配。上海有涨跌停板(当日涨跌幅不高于10%),伦敦则没有。

此外,根据该计划的规则草案,只有部分中国企业符合该计划的标准,比如在该计划下若想挂牌,市值不得低于200亿元人民币(合29亿美元)。

中国券商华泰证券(Huatai Securities)上周表示,它将成为首家在该机制下于伦敦上市的中国企业,计划最多募资20亿美元。该公司将发售全球存托凭证(GDR),占其已发行股本的10%左右。

华泰证券董事长周易表示:“华泰将向国际投资者提供中国金融服务市场的敞口。”

近年来,随着不断加大的资本外流给人民币汇率带来下行压力,中国一直在推进吸引更多资金流入本国股市的政策。

尽管建立了沪港通机制,允许香港投资者每日购买价值520亿元人民币、在中国内地上市的股票,但中国股市仍是去年全球表现最差的股市。而由于外界对美中贸易战加剧感到担忧,上海股市今年也受到了影响。

中国券商西南证券(Southwest Securities)策略分析师朱斌表示:“沪港通并没有对沪市产生很大影响,因此投资者对沪伦通并不是很感兴趣。”

哈蒙德的团队表示,华为(Huawei)参与英国5G网络开发这一具有争议的问题并未正式列入周一经济会谈的议程,但他们预计中方会提出这一问题。

哈蒙德将重申英国政府的立场,即会继续对华为未来在英国扮演的角色进行安全审查。

乔治•帕克(George Parker)伦敦补充报道

译者/何黎

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