登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
中国经济

经济学家:人民币贬值对中国经济不是好事

经济学家表示,中国允许人民币对美元汇率“破7”是一种政治选择,但将人民币“武器化”不符合中国的经济利益。

经济学家表示,中国允许人民币对美元汇率跌破1美元兑7元人民币的象征性关口是一种政治选择——但将人民币“武器化”不符合中国的经济利益。

周一扩大人民币交易区间的举措是对美国最新的加征关税威胁的报复。尽管中国央行周二已采取措施稳定人民币,但投资者担心,中国当局可能会寻求通过允许人民币更大幅度地贬值,向美国政府施压。

经济学家表示,中国当局决定允许人民币“破7”主要是出于政治考量,但他们也会担心国内经济受到人民币贬值的影响,这种考虑可能会起到一种约束作用。

“我认为这对中国没有任何好处,”牛津大学(Oxford University)中国研究中心助理研究员乔治•马格纳斯(George Magnus)表示。

他表示,人民币贬值将对贸易小有提振,但对中国的政策制定者来说,保持人民币稳定的重要性要大得多,他们主要关心的是遏制资本外流、避免国内债务危机,以及推动经济从出口拉动转向消费拉动的再平衡。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示,将汇率作为工具“是一把双刃剑,可能会让美中两国都受到伤害”。

中国一直在操纵汇率吗?

没有。去年,随着美国第一轮加征关税生效,人民币对美元汇率下跌了约10%。但考虑到美国所施加的惩罚力度,人民币本来可能有更大幅度的调整。

国际货币基金组织(IMF)上月表示,人民币汇率符合经济基本面。经济学家们不认同中国干预汇市、将人民币汇率压低至公允价值以下的说法。他们表示,如果说有什么动作的话,那就是中国近期一直在人为地将人民币的币值保持在高位。

人民币大幅贬值会提振中国经济吗?

人民币贬值将提升中国出口商在海外的竞争力,并可能在一定程度上提振经济增长。

咨询公司TS Lombard的庄波表示,不断恶化的经济前景已使中国领导层对市场驱动的贬值持更加开放的态度。巴克莱(Barclays)的经济学家常健表示,政策制定者可能将货币贬值视为通过降息来稳定经济增长的一种替代手段。

马格纳斯表示,更大幅度、持续更久的贬值——即人民币对美元汇率自贸易战爆发后下跌大约20%——将“带来一些竞争优势”,尽管这也可能在该地区引发报复性行动。

但与过去相比,汇率走弱对贸易模式的影响没有那么大了。

全球性的供应链意味着,出口商从本币贬值中获得的收益会被他们为进口零部件支付的更高价格所抵消。美元在全球贸易结算中的广泛使用也可能限制货币贬值产生的收益,至少最初是这样。

IMF在其最新的对外部门报告中说,一国货币走弱时往往会快速地对进口造成冲击,但只会在刚开始时对出口产生温和的提振——因为其他贸易伙伴也会使其货币对美元贬值。

“汇率变化在短期内对贸易差额的影响不大,”IMF在其报告中总结称。

“汇率波动可能不会传导到最终价格,而且其影响很可能还不够被关税上升所抵消的……至少就对美国出口而言是如此,”战略与国际研究中心(Center for Strategic and International Studies)的斯蒂芬妮•西格尔(Stephanie Segal)说。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家表示,如果中国的政策制定者希望采取更多措施支持经济增长,最有可能的应对措施将是财政刺激,并且以基础设施项目为重点。

版权声明:本文版权归FT中文网所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。

读者评论

FT中文网欢迎读者发表评论,部分评论会被选进《读者有话说》栏目。我们保留编辑与出版的权利。
用户名
密码
-->*%>
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×