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公司治理
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从马云言退看中国企业“接班困境”

翁一:即便阿里创造的“合伙人制度”与“同股同权”冲突,但其CEO新老交替还是与西方现代公司有诸多相似之处。
2018年9月12日

阿里合伙人制度与马云的传承

郑志刚:合伙人制度与双重股权结构股票相比,将有助于一个企业的自然传承。这是未来需要通过围绕马云的退休和阿里的传承进一步观察的。
2018年9月11日

民企的“混改”

郑志刚:近期中国发生的民资控制权转为国资现象,是否意味着上市公司治理制度建设今天出现了某种程度的倒退?
2018年9月6日

阿里现代合伙人制度的历史痕迹:晋商大盛魁的“万金账制度”

郑志刚:无论几百年前大盛魁的“万金账”还是如今阿里的合伙人制度,遵循的逻辑显然不是“股权至上”,而是“长期合伙”。
2018年7月2日

国企混改理论基础:从现代产权到分权控制

郑志刚:国企改革面临两大问题:一是“一股独大”下监督过度问题;二是所有者缺位引发的为经理人设计激励机制的设计者的长效激励机制缺失问题。
2018年6月20日

20年后国企改革理论再“争论”

郑志刚:当前国企混改理论基础并非来自新产权派鼓吹的现代产权理论,也非来自新激励派鼓吹的激励合约设计理论,而是来自二者的深度结合。
2018年6月12日

混改的“联通模式”?

郑志刚:现在研判联通混改是否成功为时尚早,但我们可以从中发现一些经验,甚至可以总结出所谓的“联通模式”,供其他正在进行混改的国企借鉴。
2018年2月22日

投资者与公司治理

福鲁哈尔:许多投资者不关心企业治理,将权力代理给顾问机构,后者对股价的关注造成错误的激励,不利于企业的长期决策。
2017年12月21日

幼儿园究竟应该“公立”还是“私立”?

郑志刚:幼儿园是否公立或私立并非杜绝虐童现象关键,企业只有通过提供高质量的产品和服务才能赢得顾客信任,最终实现盈利和基业长青。
2017年12月11日

恒丰银行的“中国式”内部人控制问题

郑志刚:恒丰案例表明,大股东由于真正所有者缺位,并不能很好地履行监督经理人职能,形成公司治理真空,为内部人控制大开方便之门。
2017年12月4日

新金融语境下的公司治理理念转变

郑志刚:学术界应认真思考新金融语境下,传统金融学发展所面临的困顿及金融学内涵的“不变”与“变”,进而调整金融实践中的公司治理理念。
2017年11月27日

激励机制设计能否赋予产业政策新生命力?

郑志刚:激励机制设计仅是基础性市场机制的修补和完善,而不是市场机制的简单代替。由此引发一个问题:激励机制设计的边界在哪里?
2017年11月20日

如何解读中国公司治理困境?

郑志刚:为何2015年至今中国控股权之争表现得如此血腥激烈?三条逻辑主线是解读中国公司治理现实困境的关键。
2017年10月31日

此一时彼一时的国企高管薪酬改革

郑志刚:希望政策制定者在新一轮国企改革政策制定中少一些行政计划思维,对市场经济多一点敬畏。
2017年9月25日

新浪反击美对冲基金Aristeia对其公司治理的批评

持有新浪3.5%股票的Aristeia指责新浪现董事会对财务和业务有不正当影响,新浪称对方并不是真的对治理感兴趣。
2017年9月20日

董事会独立性应加强还是削弱?

郑志刚:外部董事主导的董事会看上去更独立,但独立的代价是专业性的丧失和内部控制的松懈,事实真的如此吗?
2017年9月4日

“万科股权之争”启示录

郑志刚:历时两年的“万科股权之争”曲终人散,除了“近虑远忧”,该事件留给资本市场更长期的警示是今后谁还敢动政治关联企业的“奶酪”?
2017年7月26日

从万科董事会看超额委派董事现象

郑志刚:无论金字塔控股结构还是超额委派董事都意味着承担责任与享有权利的不对称,形成一种经济学意义上的“负外部性”。
2017年7月18日

卡兰尼克辞去优步首席执行官一职

由于优步近来陷入种种争议,大股东们纷纷要求卡兰尼克辞去首席执行官职务,卡兰尼克已表示他接受这种要求。
2017年6月21日

中国公司治理困境:当“内部人”遭遇“野蛮人”

郑志刚:控制权纷争已超越公司治理问题,逐步演变为法律问题。如何提供专业法律保护,成为各级司法机构面临的新挑战。
2017年6月9日

山水水泥:野蛮人入侵VS内部人控制?

郑志刚:在山水水泥控制权纠纷背后可能并非“野蛮人入侵”,而是一个颇具典型性的“中国式内部人控制问题”。
2017年4月26日

投资者为什么不看好Snap发行的三重股权结构股票?

郑志刚:断言Snap三重股权结构股票失败为时尚早,但它为中国双重股权结构股票发行制度提供了前车之鉴。
2017年4月11日

向金字塔式控股结构说“不”

郑志刚:面对不够成熟有效的外部资本市场,金字塔式控股结构曾发挥过历史性作用。如今,该结构负面效应愈发明显。
2017年3月28日

盈德气体内斗带来的曙光

盈德内斗带来了一丝希望:如果更多针对无控股股东的公司的竞争性收购涌现的话,亚洲的并购交易或许将不再是死水一潭。
2017年3月8日

股东vs管理层:公司治理谁说了算?

普伦德:Snap上市开创美国发行无投票权股票之先河,突显股东角色受到排挤。这是公司治理面临的危机吗?
2017年3月7日

盈德气体董事会权争公开化

现有董事会分裂成两派,各自寻求罢免对方。若干少数股股东可能成为“造王者”。与此同时,一家外国企业正对盈德发起收购。
2017年2月27日

民资成为控股股东可以“为所欲为”吗?

郑志刚:2016年12月在浙江台州开工的杭绍台高铁,由于“民营投资联合体”持股51%,引起诸多媒体评论的侧目。
2017年1月24日

从葛文耀到董明珠:国企改制而来上市公司的特殊传承问题

郑志刚:新入主股东与企业家的冲突将持续影响中国未来公司治理实践,分析背后原因,或多或少与他们“跨界”有关。
2016年12月6日

危险的道德优越感

斯卡平克:一项研究发现,连囚犯都认为自己在道德上更优秀,不仅好于一般囚犯,还好过铁窗外的良民。
2016年12月5日

“血洗”董事会:上市公司不堪承受之重?

郑志刚:中国很多上市公司并没有完成公司治理制度的相应调整,小股东未来很长的一段时间依然是待宰的羔羊。
2016年11月21日

中国公司治理退步

亚洲公司治理协会研究显示,中国股票市场上的行为标准大幅下滑,而日本、台湾、印度和韩国等地标准却在提高。
2016年11月10日
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