伴随着新冠危机的蔓延,美元荒再度出现,这推高了美元的汇率,也让市场开始担心因为疫情引发的危机进一步蔓延至更多的金融市场。
事实上,这已经是近年来第二次出现“美元荒”,其呈现的特征是美元的市场拆借利率快速上升,并且与基准利率之间出现明显的价差。市场一般以LIBOR-OIS的价差来反映这样的一种状况,3个月LIBOR是公认的离岸美元市场的基准利率,其与3个月overnight indexed swap (OIS)的价差在很大程度上反映出市场的风险偏好。2018年年初这个价差出现过明显的上升,被认为是一轮“美元荒”的表现,当时这个价差曾一度上升至60个基点,创下了2008年金融危机以来的最高点,这在很大程度上反映出市场中拆出美元的动力不足,而这样的情况一旦出现,依赖外部美元融资的新兴市场国家往往面临较大的压力。