上周，金融市场开始意识到，低利率和受抑制的通胀也许不会长久持续。全球的债券投资者已感到恐慌。10年期美国国债收益率——也许是全球最基础的市场价格——已剧烈攀升。反映市场对美国通胀预期的10年期“损益平衡通胀率”上升至2.2%。
事实上，这是个好消息。市场变化与其说反映担忧或悲观，不如说相反：市场预期的是萧条的美国经济将出现再通胀，并对全球其他地区产生影响。这很大程度上是因为拜登(Biden)政府的巨额财政刺激计划，以及美联储(Fed)决定保持宽松货币环境。名义利率和实际利率都在上升，这是对经济更快恢复全力运行的健康反应。美元升值通常是担忧加剧的迹象，而这一迹象的缺席也表明“再通胀交易”(reflation trade)的核心是乐观的。
