为什么现在央行的工作如此难做?人们普遍认为这是因为央行无能。持这种观点的人坚持认为,央行需要让利率合乎历史常态。这是错误的,因为历史常态无关紧要。问题在于,为什么会出现现在的情况?这对我们的经济意味着什么?
阿蒂夫•米安(Atif Mian)、路德维希•施特劳布(Ludwig Straub)和阿米尔•苏菲(Amir Sufi)在8月27日杰克逊霍尔(Jackson Hole)货币会议上发表的一篇论文阐释了这个问题。该论文得出了一个结论,这个结论在他们更早的研究中已经提出:实际利率下降的主要原因是不平等程度很高且日益加剧,而非一些人认为的人口结构因素,比如“婴儿潮”一代一生中的储蓄行为。