从2016年起，中国房地产市场开始再平衡，并在2021-2022年达到顶峰。至此，“房住不炒”已经深入人心，房价预期根本性转弱。住房从投资品转为生活必需品，只有大城市的房产才有安全资产属性和长期投资价值。中小城市房地产投机空间丧失殆尽。目前经济仍在深度调整阶段，政府无心推高房地产周期。过去3年一次的房地产周期加剧了金融风险，挤压了创新和创业空间。经济减速后，倘若房地产剧烈下行，将会成为金融脆弱的主要来源。房地产下行的成本将由居民和企业部门共同承担：居民财富缩水，企业抵押物价值下降；但假如能够形成稳定、低价的房地产市场，双方也会受益：未来的住房投资回报率将不再会显著高于实体经济，资本回流实体经济将有助于创业和企业家精神，激励资本市场为居民财富开发新的增值渠道，并降低年轻人和新市民的居住成本。
房地产和私营经济
