宝珀·中国商业观察

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马蜂窝事件：舆论本是市场应有之义

刘远举：虚假UGC这种事情，管理层知道、股东知道，投资人也知道。这是一个你知、我知、他知，大家心照不宣的游戏，

主编寄语

王丰：朱镕基总理的国企改革，一定程度上增强国有企业的效率，降低了系统性风险，实现软着陆，这为中国经济保持高增长奠定坚实的基础。

吴晓波说

我与北京大学国家发展研究院教授周其仁同席，向他请教了这个问题。在《激荡三十年》出版十年后，我想要写一本新书来记录这段刚刚逝去的历史，但一直找不到一个准确的词汇来定义它。它多元、复杂和令人难以言表。

中国商业观察

一个民营金融从业者谈“活下去”

张江红：我们这样的民营投行和民营金融从业者，没有任何体制内特权的支持，可以说是金融政策和产业政策最灵敏的感知者和最直接的受冲击者。

中国民企首枚运载火箭发射失败

蓝箭航天称，“朱雀一号”发射升空后，一二级工作正常，三级出现异常。这枚火箭搭载着央视的一颗商业卫星。

包凡：中国科技行业的交易推手

包凡曾经在并购交易中同时担任交易双方的顾问，谈到这种体验，他说：“你必须非常有原则，也必须非常敏锐”。

任正非与华为价值观

周掌柜：“文化价值观融合性”缺乏，是一个未来华为要做“成吉思汗”还是“圣诞老人”的问题，发明家和思想家能否在华为活下来？

本轮网贷危机的深层原因及防范对策

黄文礼、杨可桢：网贷平台近几个月的倒闭密度远高于前几次网贷危机。此次规模较大、经营时间长、投资者心中口碑较好的头部平台也陆续发生危机。

中国科技股遭遇“破发潮”

中国科技公司在融资中很受追捧，估值高企，但今年蜂拥上市的30家中国科技公司中，大多数股价都已经破发。

华为徐文伟：AI不是技术门槛，而是人人可用的工具

徐文伟认为，人工智能正成为全行业的基础设施，AI不再是一道难以逾越的技术门槛，而是会变成像水和电一样随手可及的应用工具。

黄卫伟：华为的人才帕累托曲线

黄卫伟认为，中国人工智能人才面临着低端人才泡沫化和高端人才稀缺化并存的情况，数字时代对人才的管理和激励机制将会面临重大的变革。

Lex专栏：戴姆勒和吉利想赌一把运气吗？

资金雄厚的优步在中国败给了滴滴，滴滴也在大把亏钱，而戴姆勒和吉利却想合作进入这个烧钱的市场。

华为徐直军：不会直接向第三方销售AI芯片

华为轮值董事长徐直军首次向外公布了华为的AI发展战略、全栈全场景AI解决方案，以及基于达芬奇架构的的两款AI芯片：昇腾910和昇腾310。

中国项目融资向绿色靠拢

在国内其他贷款来源收紧的背景下，中国正在尝试更多绿色融资，但中国占全球绿色债券发行规模的比例有所下滑。

中国平安的“大象鼻子”

周掌柜：中国平安的战略进化更多依靠的不是大象一样的身躯，而是嗅觉灵敏且执行力超强的鼻子，“象鼻”的比喻代表着它对“大而不僵”的追问和好奇。

国进民退还是数据造假：工业利润之争

沈建光：如何理解工业企业数据背后的差异？如何透过数据背后的讯号洞察企业运行的真相，并为决策提供依据？

研究：中国家庭债务创新高

研究称，中国家庭债务与GDP之比去年达到49.1%，令人担忧偿债负担可能抑制长期消费支出，拖累经济增长。

风险管理行业如何应用人工智能？

吴楚：当人们可以通过技术手段实现风险管理模型的优化时，钻法律空子和规则漏洞的违法者未来可能没有那么轻易能够得逞了。

如何看待新一轮国企并购浪潮？

郑志刚：本轮并购浪潮中资金困难的民资被迫让渡控制权是一种理性选择，而国企并购民企，解决自身的体制和机制问题才是此举获得成功的关键。

海底捞在港上市融资近10亿美元

这家连锁火锅餐厅的发行价位于目标区间的高端，公司估值达到120亿美元。消费类股票和知名品牌效应提振了投资者兴趣。

从7FRESH看京东的产业互联网思考

过去这几年，越来越多的企业通过将其在产业链某个环节构建的竞争力延伸到产业链上下游或者其它能够形成战略协同的业务上。

中国工厂用托儿服务留住员工

广东一些玩具制造企业发现，参与国际玩具业协会的日托倡议，让农民工把子女从老家接出来团聚，是花小钱留住员工的好方法。

我们真的离不开滴滴吗？

陈歆磊、李嘉怡：是否离得开滴滴其实是个伪命题，在出行这种全世界都存在政府监管的市场，关键看政府如何把它调整到合理的配置。

从可乐战看咖啡战

钟鸿钧：到2025年，中国的咖啡饮料市场将成为一个万亿市场。也许若干年后，星巴克会感谢瑞幸这个略带侵略性的对手的出现。

消费升级VS消费降级：破解迷思

程实、钱智俊：“财富效应”和“进步效应”构建了消费升级的“蛇形路径”，并衍生出复杂的价格现象和市场行为，是当前种种迷思的成因。

中国消费减速之忧

骆振心：消费减速折射的是财富分配之痛。分配不公造成了高收入者消费升级容易、低收入者消费难以升级的困境。

民企的“混改”

郑志刚：近期中国发生的民资控制权转为国资现象，是否意味着上市公司治理制度建设今天出现了某种程度的倒退？

资本在中国社会转型中的角色

刘远举：资本的中国故事，与中国的其他方面一样，有着鲜明的中国特色。与其说是资本的，不如说是政治的。

“子弹短信”叫板微信

数据显示，发布仅两周的即时信息应用“子弹短信”，已成为苹果中国应用商店下载次数最多的免费应用。

抖腾大战不可避免

刘旷：互联网行业未来竞争将围绕用户时长来展开，随着短视频用户使用时长占比不断提高，将威胁到腾讯社交的版图，未来抖音与腾讯必有一战。

用华为打败华为（上）

周掌柜：华为手机的故事其实每天都在惊心动魄地发生，重复着“华为”打败“华为“的自我进化逻辑。

中国网购兴旺带火物流行业

电商巨头之间的竞争已经传导到线下物流网络和仓储领域，主要运营商抢占优越的仓库位置，以缩短快递时间。

瑞幸的破绽与星巴克的麻烦

陈歆磊、李嘉怡：回顾咖啡市场演化史，其整个发展史是以消费升级为推动力，而不是性价比，这个趋势只会延续。

企业如何寻找下一个指数型增长机会？

钟鸿钧、孙康勇、吴绪亮：增长，是企业成长的终极挑战。企业在寻找新增长点时，应该从产业链的角度来思考。

快手：下一个超级平台？

周掌柜：投资者对于快手短视频对广泛年轻人的渗透率非常有信心，唯一的顾虑就是其内容大而杂的特点是否偏离城市用户的体验需求。

中国独特的高铁经济学

短短十年，中国建成了2.5万公里的高铁网络。它改善了人民生活，促进了区域经济，但也让国企背上沉重债务。

电商法中“线上线下统一监管”为什么不对？

傅蔚冈：所谓“国家平等对待线上线下商务活动”，最后的结果就是线上向线下看齐，而不是线下向线上看齐，主要目的就是要让线上机构多交税。

阿里巴巴和腾讯的外卖大战

外卖行业主导地位的争夺最终在阿里和腾讯之间展开，其各自支持的饿了么和美团点评则全力抢占市场、烧钱补贴。

健康饮食风潮中的弃儿：味精

随着中国人追求健康的生活方式，曾经的市场王者莲花味精不复往日荣光。这股趋势也把跨国企业搞得很狼狈。

中国年轻人借钱消费引发债务担忧

去年中国消费贷款未偿余额增长近40%，达6.8万亿元人民币。年轻一代消费者抛弃了长辈的节俭习惯，变得乐于借钱消费。

中国私募股权基金“跑路”潮

中国另类资产管理公司成了中国打击债务和金融风险行动最新的牺牲品。最近几个月“失联”基金数量创下纪录。

滴滴就收购ofo展开谈判

在烧钱导致一些公司倒闭后，中国共享单车行业仅剩下两家企业：阿里巴巴支持的ofo和已被美团收购的摩拜单车。

猎豹移动的硬件野心

曾经凭借手机清理App“清理大师”在谷歌商店打开局面的中国科技公司猎豹移动，如今把目光投向人工智能和机器人技术。

中国：玩具制造大国背后的艰辛

现在不是在中国制造玩具的好时机。在特朗普挑起美中贸易口水战之前，这个全球最大玩具出口国已经面临利润微薄、产品周期加速及工资不断上涨等问题。

李勇鸿怎样失去了AC米兰？

因未能如期偿还埃利奥特垫付的3200万美元，中国商人李勇鸿失去了AC米兰控股权，由埃利奥特接管了这家俱乐部。

沪深证交所新规冲击港交所

沪深证交所限制内地投资者投资在港上市股票的新规，是与港交所之间竞争不断升级的一部分，两地交易所都在努力吸引IPO生意。

千禧一代引领中国无现金革命

移动支付彻底改变了中国人的生活，中国科技巨头打造的服务网络引爆了这一革命，这场革命的引领者是千禧一代。

“无人酒店”是一场革新还是作秀？

刘旷：“无人酒店”的兴起也许能为酒店业提供一条新出路，但“无人”究竟是吸引大众眼球的噱头，还是酒店业未来发展的方向？

中国电商争夺消费者善变的心

中国的消费者基数巨大，但在线零售商陷入激烈竞争，它们想尽各种方式争取消费者的信任，例如找大V代言、开实体店铺。

中国消费者向更高端产品升级

对于销售更高端产品的外国品牌而言，中国消费升级应该是个好消息。但实际上，中国消费品牌已经比跨国公司更快地适应了这一升级趋势。

中国餐饮业的投资盛宴

随着中产阶层崛起，中国已成为全球第二大餐饮市场。行业的发展加上外卖app和数字支付的大热，激起一波IPO和私募浪潮。

订阅经济会颠覆传统商业模式吗？

王鹏鲲：订阅模式是对免费模式的直接回应。免费是有成本的，正如IT界流行的一句话：“如果一个东西免费，你才是商品”。

中国将成为重要消费市场

沃尔夫：随着中国从“世界工厂”向消费市场转变，中国会为全球企业提供一个规模巨大、增长迅速、但具有挑战性的消费市场。

贸易战终将影响中国道路

徐瑾：中国改革开放后的产业升级与技术进步，离不开国际经贸秩序的接纳，美国立场转化可谓40年来未有之变局。

还没有“后浪”能赶上阿里巴巴和腾讯

小米、滴滴等年轻中国互联网公司不断拓展新业务，投资者对它们的估值也越来越高，但它们还无法撼动两大巨头的地位。

估值膨胀的中国科技巨擘

中国已在市值排名前20的全球互联网企业中占据9席，大笔投资、CDR的推出、高增长和多元化将使其估值继续膨胀。

蚂蚁金服的“无现金”生意

蚂蚁金服受青睐的不仅是在线支付，还有在日常生活中的“无处不在”，以及运筹海量数据的能力。但相比其在中国的迅猛发展，海外拓展将面临一番考验。

阿里与腾讯：改变亚洲投资格局的科技巨头

凭借庞大资源和战略视野，两大中资集团正在改变亚洲的投资格局，给私人股权和风投公司、以及渴望资金的初创企业带来挑战。

谷歌5.5亿美元入股京东

谷歌与中国第二大电商集团的合作伙伴关系，旨在把自己的用户群与京东的物流专长和基础设施结合起来。

分析：中国互联网巨头进军线下超市

当线上销售逐渐达到顶峰之后，中国大型互联网企业开始转往投资线下商店，利用他们在电商的专业知识来重新打造超市。

林璟骅谈智慧零售：腾讯不做零售只做工具箱

腾讯副总裁林璟骅谈及腾讯智慧零售布局时表示，腾讯没有电商和零售团队，对自己的定位是“工具箱”。

楼市不放松，调控进行中

池光胜：4月中央政治局会议在时隔多年后首次重提“持续扩大内需”，这是否意味着中国又要重走楼市刺激老路？

中国房地产公司美元债务或成阿喀琉斯之踵

预计中国房地产公司去年和今年将发售约1000亿美元的美元计价债券。随着美国加息和美元汇率走高，这些企业将承受巨大压力。

中国房地产开发商抢滩教育市场

中国推进出台房地产税意味着房地产业十多年来的高速增长很快将结束。为维持增长速度，大型开发商们正纷纷押注于教育市场。

Lex专栏：内地消费者推动周大福增长

周大福近期公布，最近一年的利润增长了34%。这得益于中国内地中产阶层的消费能力不断增强，尤其是在中小城市里。

污染研究引发对中国电动汽车政策的质疑

污染研究显示，电动汽车不一定比内燃机汽车更环保。专家表示，中国推动电动车生产的动机或许并非环保。

中国初创企业的电动汽车抱负

中国电动汽车初创企业认为自己的优势在于，他们认为汽车是装载软件和服务的智能设备、而非驾驶机器。

吴晓波《水大鱼大》网络连载

宝珀·吴晓波青年午餐会

评审团

张延

张延，FT中文网出版人，负责其全面运营及战略规划，常驻北京。FT中文网是英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，是其在亚洲的重要业务组成。
2016年，凭借其在数字营销领域的丰富经验与卓越贡献，荣登由权威媒体Campaign China发起的第三届中国区“Digital A-List”名人堂榜单。

吴晓波

著名财经作家，巴九灵新媒体、蓝狮子财经出版的创始人。常年从事中国企业史和公司案例研究。他创作的《大败局》（2000年）和《激荡三十年》（2008年），是中国最畅销的企业史作品。且两度入选《亚洲周刊》年度十大图书之一。
2013年，吴晓波正式成为瑞士高级腕表品牌宝珀的文化大使，并一直坚持与宝珀共同传递机械制表的文化内涵。

金奇

金奇为英国《金融时报》新兴市场编辑兼副主编，早前曾担任《金融时报》“投资参考”项目的主编，该项目是《金融时报》旗下针对中国，东南亚及拉美地区的高端经济投资研究服务。他曾获得多个新闻奖项,过去28年间曾派驻日本、中国、台湾、马来西亚、新加坡、俄罗斯、前苏联中亚地区和香港。他撰写的得奖作品《中国震撼世界》畅销全球，更被翻译成19种语言。

廖信嘉（Jack Liao）

瑞士顶级腕表品牌宝珀中国区副总裁

【宝珀·吴晓波青年午餐会】

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