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被“丁蟹效应”搅动的股市预期
交银国际洪灏:港股“丁蟹效应”是实则是行为金融学的典范,类似逻辑也可被用于解释A股“清明诅咒”上,即市场预期的自我实现和价格的反馈很好诠释了上述奇怪的市场巧合。

最新消息

英国交易员涉嫌制造“闪电暴跌”被捕 美国指控萨劳2010年导致道琼斯指数在几分钟内暴跌逾600点 (2015-04-22)

中国降准举措未能提振股市 因中国证监会上周五晚公布收紧融资融券规定,央行降准举措的利好影响受抑 (2015-04-20)

中国股市高涨行情吸引外国投资者 外国投资者一周内买入的跟踪中国股市的基金达2.25亿美元 (2015-04-17)

中国新股指期货产品挂牌 中证500和上证50指数期货为投资者提供了新的卖空工具 (2015-04-17)

日本超过中国成美国国债最大持有国 日元汇率下跌吸引更多美元进入日本,且高回报美元债券受到日本投资者青睐 (2015-04-16)

H股大涨改写全球企业排名 来自中国内地的巨额资金推动港股大幅上涨,在港交所挂牌的中资企业市值也随之水涨船高。建行市值已超越摩根大通,腾讯身价也已高于亚马逊。 (2015-04-14)

中国股市狂欢进入第二周 尽管中国上个月出口状况不及预期,周一早上中国内地和香港股市仍继续上涨 (2015-04-13)

德国10年期国债收益率跌向负值 分析师认为,德国10年期政府债券收益率降至负值只是个时间问题。这使人们对欧洲央行量化宽松的破坏性副作用表示担忧。 (2015-04-13)

对冲基金押注美元升值得手 在上个季度取得四年来最佳业绩,打破该行业多年平庸回报的局面 (2015-04-13)

英国大选胶着引发英镑波动 距离大选不到一个月之际,两个主要政党在民调中仍难分伯仲 (2015-04-10)

全球市场宏观图

中国金融市场

中国减负政策将加剧全球铝过剩 下调电价和减税措施,只会令中国铝材出口额激增,不会减缓铝价下跌 (2015-04-10)

恒生指数现7年最高收盘价 内地投资者涌入将恒生指数推至7年内最高收盘价,港股单日成交量再创纪录 (2015-04-09)

沪港通南向成交量激增 投资者急于从A股和H股间的差价套利,4月份不到3天沪港通南向成交量就达240亿港元 (2015-04-08)

铁矿石价格跌破每吨50美元 因中国需求疲软,铁矿石今年迄今降价30%,仅过去三个交易日便跌去10% (2015-04-02)

Lex

马化腾减持腾讯股票 腾讯周一收盘后披露,董事长和创始人马化腾上周减持,套现逾4亿美元。周二,卖家争先恐后追随马化腾离场,致使该股重挫。这么做是否明智? (2015-04-15)

中国经济牛熊角力 中国最新发布的低迷贸易数据,并未阻挡股市的上涨步伐。虽然股票市场的泡沫警报正在频繁响起,但中国经济的基本面也并非全无亮点可言。 (2015-04-14)

H股仍有上涨空间 在内地买盘推动下,恒生中国企业指数本月大幅飙升,许多人认为这是典型的泡沫。然而香港股市此轮涨势早就应该出现:按2016年盈利计算,H股较A股仍存在不小差价。 (2015-04-10)

中国地产股或将以泪收场 中国降息和出台新房贷政策利好地产股,但仍有充分理由看淡这一板块,地产公司2014年业绩普遍令人失望,能否真现起色还需观察,但要铭记,动人故事最终可能以泪收场。 (2015-04-01)

H股重现魅力 去年6月以来,香港H股的涨幅远落后于沪深股市。相对较低的市盈率和中国官方陆续出台的优惠政策,让H股在海外投资者眼中,显得更具吸引力。 (2015-03-31)

理解“沪港通”成长的烦恼 沪港通开通以来,南下、北上的资金似乎都不够热情,但该计划还在发展初期,就已使进入中国股市的外资增长了十分之一以上,随着监管层消除障碍,资金流入规模还会增长。 (2015-03-16)

分析与评论

分析:A股牛市的后劲 对怀疑者而言,A股已处于泡沫之中,近日的股指下跌似乎也预示着前景不妙。不过中国政府目前似乎仍对市场持支持态度,这是以往牛市不具备的因素。 (2015-04-21)

A股“资金市”恐难以为继 上海证券胡月晓:资金“脱实向虚”是造成中国股市、经济背离的关键。中国央行此次降准并不会带来真正的流动性宽松,资金后劲不足,股市巨幅震荡不可避免。 (2015-04-20)

中国A股牛市并非历史重演 海通证券李迅雷:中国股市最近两轮牛市迅速由盛转衰,主因是行情大多由周期性行业推动,受全球经济影响极高。本次上涨的亮点来自成长板块,这意味着行情的演进也将有所不同。 (2015-04-17)

“一人多户”:中国券商的历史机遇 南京大学-霍普金斯大学冯川:中国股市解除多年来的“一人一户”限制,预计将带来券商综合金融服务的百花齐放,有望催生庞大的投资群体,继而形成一种投资文化。 (2015-04-17)

寻找强势美元背后的“钱途” 安联首席经济顾问埃利安:面对美元的新一轮走强,投资者是应押注它将对全球再平衡产生有利影响,还是该防范由此带来的金融破坏? (2015-04-15)

专栏

不起眼的行政决定 FT中文网专栏作家陆一:1993年7月,央行和财政部发布的两个普通行政决定,彻底改变了中国国债期货市场原有格局,并成为此后一系列国债期货风险事件的最根本动因,直至国债期货被关闭。 (2015-04-20)

政策对冲后的中国股市分析 安邦咨询:如何在政策牛市中完善市场制度建设,强化对于违法违规行为的监管,可能才是促进市场“慢牛”的主要动力,主动权掌握在中国监管部门的手中。 (2015-04-20)

A股是否会出现“黑天鹅”事件? FT中文网专栏作家刘利刚:中国股市暴涨带来散户跑步进场趋势,泡沫破裂可能导致“黑天鹅”效应:在利率市场化、影子银行兴起背景下,这可能对经济造成毁灭性的影响。 (2015-04-16)

比特币并未淡出视线 FT专栏作家邰蒂:兰德•保罗宣布将通过比特币筹集竞选美国总统资金,华尔街的金融人士也在尝试开发类似比特币的后台结算系统。比特币难道又要火起来了? (2015-04-15)

国债期货风险事件的幕后黑手 FT中文网专栏作家陆一:这些年,几乎所有人都认为万国证券和管金生才是“327事件”的主角。但实际上他们更像是跑龙套的,辽国发才是一系列中国国债期货市场风险事件中的绝对主角。 (2015-04-13)

管金生和他的万国证券 FT中文网专栏作家陆一:出生于江西小山村的管金生的最大特点是不服输,讲究规则和无视规则;理性化、冷静和情绪化、冲动,这一切都在管金生个人性格和万国证券的企业性格中得到体现。 (2015-04-07)

特写

非中资企业青睐人民币结算 调查显示,过半非中资企业在中国内地以外使用人民币支付,主要是为了从较低的交易和融资成本中受益。预计未来5年会人民币交易量将扩大一倍以上。 (2015-04-21)

中国经济放缓拖累澳大利亚 中国经济放缓造成的需求减弱,以及铁矿石价格的暴跌,让享受10年经济繁荣的“中国采石场”西澳大利亚州遭遇财政困难。虽然澳大利亚政府希望借此机会进行经济多元化,但效果犹未可知。 (2015-04-20)

中国股市:焦虑的盛宴 历经多年沉寂,中国股民的信心正在以更大声势卷土重来。内地投资者的热情不仅推动沪深A股强劲反弹,也将香港股指推至七年来最高水平。但中国经济减速的现实与股市热潮形成了反差,也为市场行情的前景画上问号:反弹是新时代的开端,还是昙花一现? (2015-04-14)

中国降低铁矿石资源税 为扶持国内矿商,中国将铁矿石资源税下调到40%,或将令铁矿石低迷期延长,为澳矿商带来压力 (2015-04-09)

A股相对H股溢价创4年新高 在A股强势上扬的同时,H股的涨势不温不火。沪港通的启动让投资者面临抉择。一些人预测内地股市在这一轮投机热潮过后将大幅下挫,但也有人对未来涨势保持乐观。 (2015-04-02)

中国未必会让人民币贬值 FT首席国际金融记者桑晓霓:当很多人押注人民币贬值时,中国可能有更长远谋划。不仅为推动经济转型,更因为人民币稳定且渐进升值,是挑战美元霸主地位的最佳方式。 (2015-04-01)